【联讯交运行业周报】17年第28周:6月快递数据公布,普洛斯被万科等中国财团收购

铁路板块

铁路板块,宏观经济稳健,铁路龙头股利润弹性增大。煤炭需求回暖,运量同比增加,煤炭运价恢复至基准运价,增加大秦铁路收入。下半年混改按照要求于十九大前推出具体方案,利好铁路三家上市公司。铁龙混改弹性最大,叠加特箱业务高增长,保守预期上半年业绩增速远超30%。推荐铁龙物流、大秦铁路。公路板块,全国收费公路通行费收支缺口扩大;公路债务规模扩大;招商局换股吸收合并华北高速,重组并购成为行业主题。推荐关注高速收费主业经营良好,受益于粤港澳大湾区规划发展的粤高速A。

航运港口板块

航运板块,截至2017年7月14日,BDI本周平均值859.4点,周涨1.08%;CDFI综合指数平均值665.75点,同比上涨27.73%,周涨3.01%;7月14日,CCFI指数达到859.88点,周涨0.97%。干散货供需改善,航运回暖复苏;集运公司陆续合并,下半年集运市场大概率回暖。中远海控宣布同上港集团要约收购东方海外100%股权,短期内产生利好。推荐中远海控、中远海特。港口板块,基本面持续向好,上半年港口吞吐量持续向好;“一带一路”、“京津冀”建设、雄安新区建设以及粤港澳大湾区建设等主题持续发酵。预计港口区域整合预期、业绩持续改善仍将是投资主线,推荐上港集团、深赤湾A、珠海港。

航空机场板块

航空板块,上市航企披露运营数据,国内线需求旺盛,国际线也实现较快增长,供需结构持续向好,客座率有望稳步上升,航空公司旺季提价初见成效。暑期旺季来临,继续推荐卡位航线优势、提价能力强的国航和业绩弹性大、估值低的南航。机场板块,白云机场T2商业面积达4.4万平方米,目前已启动招商面积达35271平方米,近期水果、药物、书刊零售等项目陆续开标,预计招标结束后T2航站楼效益将超出预期。推荐T2即将投产、非航收入超预期的白云机场和盈利能力强、产能富裕,免税店合约即将到期的上海机场。

快递板块,6月全国快递服务企业业务量完成34亿件,同比增长32.1%;业务收入完成419.9亿元,同比增长29.6%。行业增速改善,但快递单价降幅收窄,企业运营成本持续增加,行业整体毛利率依旧承压。快递行业成本管控成为关注焦点,优选成本控制出色,利润率高的公司,推荐顺丰控股、圆通速递。物流板块,万科等公司组成的财团以116亿美元高价收购新加坡物流地产业务巨头普洛斯,其中万科占股达21.4%,厚朴投资占21.3%。普洛斯为中储股份二股东,上周五实现涨停,我们将持续关注收购后发展。推荐中储股份及今年大招频发招商局下企业外运发展。

投资推荐组合:铁龙物流,大秦铁路,中国国航,粤高速A、中储股份。

风险提示:国企改革不及预期、中国经济下行等风险。