2017年东北证券传媒行业中期策略报告:去“伪”存真,待涅槃重生

报告摘要:

传媒行业涅槃而将重生。传媒上半年PE回五年历史低点,2017年传媒行业整体业绩水平将更加稳健,预计2017年传媒行业营收和净利增长率仍双下滑,7月开始暑期档和中报业绩发布后业绩回暖。从传媒细分行业角度,我们看好互联网传媒子行业,尤其是移动传媒领域,2017年互联网传媒业绩增速将超过营销传播。

互联网传媒唱响移动主旋律,从粗犷式发展到精细化探索。首先我们看好移动阅读领域。预计2017移动阅读市场规模达120亿,有声阅读成“听书”成移动阅读市场新宠,同时移动阅读领域文学IP具备爆发力;其次看好短视频领域。建议关注短视频头部内容生产者MCN孵化的优质IP,重点关注垂直领域头部内容的爆发,看好短视频领域的最早布局者和智能分发的全球布局玩家。

游戏板块剑指手游和移动电竞。中国游戏看手游,移动游戏保持近60%的高增速;移动电竞大有可为,“轻”“重”竞技游戏协同发展;从市场角度看,手游出海开辟增量市场,大厂仍是主角,重点挖掘二次元、女性向用户付费潜力,开辟流量新战场。从内容角度看跨平台移植手游迎来下一个风口;泛娱乐大IP下的影游联动进入成熟发展期;

地方棋牌游戏成为新的掘金点。

影视关注年中暑期档的利好因素。2017年暑期档,进口片以“系列电影+强大IP”为主,有望在中国电影市场取得不俗的成绩。2017上半年票房除服务费约为254.56亿,同比去年同口径票房上涨3.53%,为全年电影票房回暖奠定基础,在进口片限额放开的预期下,预计2017年电影票房能保持15%左右的增速达到525亿左右的市场规模。

传媒投资策略。

我们认为目前传媒行业的价值回归理性,根据以上行业分析,我们看好传媒细分行业的互联网传媒板块,尤其是移动互联网+内容产业领域,重点关注短视频、移动阅读、手游这三大领域,同时基于文化传媒板块的稳步增长,近期关注电影暑期档给影视公司带来的利好消息。

投资标的。

移动互联网板块建议重点关注:陌陌、微博、美图、平治信息;游戏版块建议重点关注:游族网络、三七互娱、完美世界、宝通科技;影视板块建议重点关注:唐德影视、万达电影、上海电影。