投资建议
短期关注:(1)本周钢价上涨2.49%,钢铁业社会库存环比再降1.71%至928万吨,仅较2010年以来的最低点近高出7.85%;(2)热轧和螺纹钢的价差已创3月初以来的最高值,较一个半月前的低点快速修复560元/吨;(3)国内外的钢价比值已创2013年8月以来的新高;(4)石墨电极的价格本周再涨25%,加权均价已由年初的1.29万元/吨涨至当前的8.74万元/吨。
板块观点:钢铁行业目前的供给继续增加的空间有限:(1)高炉-转炉流程已经维持两个月的高利润,继续扩产的空间有限;(2)电炉钢受制于石墨电极的短缺和政策,产量亦难大幅释放;(3)地条钢在8月底之前还会继续受制于高压态势。因此,我们认为钢铁行业的供求关系演化主要取决于需求,尤其需高度关注持久的高温天气对钢铁需求变化的影响。总体来看,我们仍然倾向于看多钢铁股,首推二季度年化估值偏低的钢铁股以及景气趋势持续向好的电炉钢产业链。
股票关注:7月关注:方大炭素、方大特钢、首钢股份、南钢股份、新钢股份。光大钢铁关注股票本周涨幅3.84%,跑赢钢铁板块2.41个百分点。
风险提示:钢铁去产能低于预期、需求差于预期、公司经营不善风险等。
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