传媒互联网一周回顾与展望:上市公司业绩预告密集披露,持续聚焦绩优龙头

板块本周跑输市场,略好于创业板表现。

本周传媒行业下跌4.56%,表现远弱于沪深300(1.29%),略高于创业板(-4.90%)。其中涨幅靠前的分别为焦点科技、华谊兄弟、腾信股份、大晟文化和大地传媒;跌幅靠前的分别为盛迅达、顺网科技、东方网络、天龙集团和冰川网络。本周传媒在所有板块中排名第27。

本周重点行业变化:上市公司中报业绩预告密集披露,网信办开展互联网直播服务企业备案工作,AB站下架大量影视剧。

1)本周上市公司密集公布中报业绩预告,增速居前的分别为中南文化、北纬通信、天神娱乐、东方网络、凯撒文化,主要受益于收购公司的并表效应。增速相对较低的分别为博瑞传播、乐视网、欢瑞世界、全通教育、麦达数字。从板块来看,受益于行业高增长及进入门槛提升,游戏板块整体增速较高,天神娱乐、恺英网络、三七互娱、游族网络等业绩表现普遍出色;电视剧板块业绩表现整体较弱,华策影视、慈文传媒、唐德影视、欢瑞世界等增速相对一般,主要与电视剧销售及收入确认周期有关,预计三四季度业绩会出现显著改善。板块中报业绩预告及Q2业绩详细情况参见正文表格。

2)本周国家网信办发出通知,要求全国互联网直播服务企业自7月15日起向属地互联网信息办公室进行登记备案工作。此次备案主体为从事互联网新闻信息转载服务、传播平台服务的互联网直播服务企业(包括开办直播栏目/频道的商业网站新闻客户端),以及其他类互联网直播服务的企业。取得互联网新闻信息采编发布服务许可的中央(地方)新闻单位(含其控股的单位)主管主办的相关业务平台不在此次备案之列。

3)7月12日起A、B站大量影视内容视频从网站上下架,其中A站的影视区已经消失,B站则下架了部分外国影视内容和国产剧、动画、纪录片、短视频等。

B站回应称为了维护网站内容的规范性,将对网站内的影视剧内容进行审查工作,不符合规范的影视剧将被下架处理,符合规范的影视剧将逐步恢复上线。

投资观点:业绩期继续聚焦优质成长龙头。

1)聚焦成长中的细分行业龙头。中短期内技术进步、政策放松所带来的人口及制度红利逐步消退,基于存量用户的深度变现成为行业成长的核心驱动要素,内部开始进入市占率提升阶段,具备优秀商业模式及竞争优势的细分行业龙头有望持续胜出,推荐受益趋势向上领域(游戏、教育、影视、营销部分子领域)并有望受益集中地提升的细分行业龙头。

2)板块方面,推荐行业高景气且内部竞争格局优化的游戏(手游)及电视剧(网络剧),关注存在产业链整合可能的院线板块。

3)个股推荐:游族网络、三七互娱、分众传媒、华策影视、慈文传媒,关注昆仑万维、中南文化、视觉中国、欢瑞世纪、万达电影、上海电影等标的。