有色行业:兴业矿业

本周行业观点

1、金属价格大部分下跌,仅铝、锌上涨。上周,LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格变化分别为-1.67%、0.60%、0.87%、-0.18%、-0.74%、-3.56%;金价下跌2.14%,连续5周下跌。

2、电解铝产能继续增长,去产能稳步推进。据SMM统计,6月中国电解铝产量309.1万吨,20.2%,日均产量为10.3万吨,上半年国内电解铝总产量1829.6万吨,同比增加21.7%。SMM预计,7月国内国内电解铝产量为319.3万吨,单月产量同比增速为19.3%,产量同比增速出现下滑。当前,电解铝督查高压不减,新疆、山东等电解铝主要产区已经开始去产能行动,山东魏桥,新疆嘉润,新疆希望已经开始部分产能减产,至7月4日减产总产能约40万吨。

3、铅锌短缺格局未改,支撑价格。根据百川资讯统计,6月国内近30家冶炼厂锌锭总产量接近30万吨,预计全国锌产量有50万吨以上。随着进口锌锭在市场流通减少,预计7月份国内供给上稍显紧张。此外,7月份开始全国性安全检查陆续进驻各省市,有色金属企业为重点检查对象,或对锌供给产生影响。总体来看,铅锌供给短缺的格局未变,基本面对价格形成支撑。

4、风险提示:美联储加息力度超出市场预期;全球经济复苏进程缓慢;下游需求持续疲软;金属价格大幅度下滑。