宏观数据显建筑板块活力。6月制造业PMI为51.7%,自2016年7月以来,连续11个月站上50荣枯线,且发展趋势持续向好,处于稳步扩张阶段。相比发达国家超过70%的城镇水平,我国城镇化率有较大提升空间。按照“十三五”规划,2016-2020年,我国国内生产总值年均增长速度需保持在6.5%以上。当前宏观经济形势下,全球贸易保护主义抬头,传统“三驾马车”中居民消费和净出口增长力度不足,投资还需承担拉动经济增长的重担。
政策红利驱动建筑市场复苏。PPP项目热点持续,拉动国内工程项目落地。随着PPP资产证券化的启动、PPP资产交易和管理平台的成立,PPP项目资金端环境持续优化。“一带一路”进入黄金发展期,海外工程项目增长超预期。5月召开的“一带一路”国际合作高峰论坛彰显政府高层推动“一带一路”国际合作的决心。
产业升级窗口显现,创新式发展带来设计板块新机遇。BIM技术应用提高设计效率、全面升级建筑设计理念,为建筑设计新时代到来做好技术准备。智慧城市、物联网概念东风已至,建筑设计将参与实现新建工程的“智装一体化”。装配式建筑、绿色建筑转型趋势符合建筑业持续健康发展的标准,获得政府长期政策支持。这在转型初期对建筑设计提出更高要求,为具备创新能力、研发实力的大型上市设计公司带来发展契机。国内建筑设计正朝着艺术性提升的方向发展,建筑设计公司品牌附加值提升空间巨大。建筑设计行业外延发展,跨界家具制造、艺术展览,打开新天地。EPC项目热潮中,建筑设计行业的上游属性和建筑师责任制的改革方向使其在项目承揽的激烈竞争中具有天然优势地位。建筑质量终身责任制推动行业管理模式升级。“互联网+建筑设计”带领建筑设计开拓线上平台发展模式,并外延至业外领域。大批新技术、新模式促使国营、民营建筑设计企业找准自身特色,在不同的发展道路上各自绽放。
高弹性、低估值,设计板块进入上升窗口期。设计股作为典型的小盘股,6月下旬换手率突然放大,日均换手率从不足2%飙升至4%左右,基本与行业平均持平,市场对于建筑股的兴趣已然增加。自2016年以来,设计行业平均市盈率始终处于低于建筑行业平均水平的状态下,2017年下半年将是设计行业估值向建筑行业靠拢的窗口期。