证券行业:券商业绩回暖,净利环比增长118.40%

1.事件。

截至7月10日,29家上市券商已悉数披露2017年6月财务数据。

2.我们的分析与判断。

剔除6月新上市的浙商证券,合并口径测算,28家上市券商单月实现营业收入227.22亿元,环比增长87.53%;单月实现净利润96.38亿元,环比增长118.40%;月末净资产11627.83亿元,环比增长0.25%。28家上市券商均实现净利环比正增长,其中,山西证券和东北证券业绩表现靓丽,净利环比分别增长2504.07%和1058.80%,西南证券、西部证券和方正证券表现次之,涨幅分别为886.01%、552.57%和535.56%,海通证券和招商证券涨幅较小,净利环比分别增长3.31%和0.12%。

自营及投行业务回暖带动券商业绩显著增长。6月上证综指、中债总全价指数分别上涨2.41%、0.87%,股、债两市相较5月份有所回暖,券商自营盘业绩预计改善。6月股权、债券融资规模显著上升。股权融资规模合计845.29亿元,环比增长41.47%,其中,IPO36家,募集资金172.79亿元,环比减少2.39%;增发26家,募集资金540.57亿元,环比增长60.13%。债券融资规模合计892.48亿元,环比增长131.44%,其中,企业债发行规模为215.70亿元,公司债发行规模为660.84亿元,可转债发行规模为15.94亿元。

3.投资建议。

投资策略方面,全国金融工作会议召开在即,金融安全、监管体制改革或将成重点,关注政策定调预期差,当前时点板块配置建议关注短期交易性机会。

4.风险提示。

市场波动对业务影响大,行业转型速度不及预期。