新三板研究周报:严监管“组合拳”继续进行,做市指数再创年内新低

每周观点:严监管“组合拳”继续进行,做市指数再创年内新低。上周新三板市场两大主要指数均出现较大幅度下跌,其中三板成指(899001)下跌1.73%,三板做市(899002)指数下跌1.06%,做市指数再创年内新低,市场谨慎情绪仍未有效缓解。年报披露期限已过,29家挂牌企业被股转“贴上”风险警示标识ST,新三板ST股票数量增加至78家。与今年年报披露后有11家企业因资不抵债被ST不同,此次被ST的29家挂牌企业全是因为审计机构对年报出具了无法(拒绝)表示或否定意见。由此可见,严监管态势仍在延续,新三板市场的低迷、融资难度的增加也使得市场扩容速度有所放缓,挂牌数量增速继续放缓,快速扩容时代已经过去,并进入摘牌常态化时代。我们继续维持谨慎的态度,新三板市场监管继续向严外加减持新规对PREIPO概念的冲击,市场仍不容乐观,谨慎情绪未见明显改善,建议投资者关注增长持续性良好的挂牌公司。

市场及政策要闻回顾。1、净利1亿被ST!两天29家挂牌企业因审计问题戴帽。

上周市场交易回顾。上周新三板市场成交额环比小幅下滑。全周成交11.22亿股,周环比上升9.4%,总成交金额为42.29亿,周环比下降18.7%,其中协议交易总量为9.08亿股,协议交易总额为30.56亿元;做市交易总量环比下降27.7%,交易总金额环比下降25.0%。估值方面,三板成指市盈率(TTM)29.21倍,三板做市指数市盈率(TTM)22.25倍。协议转让涨幅前5家公司涨幅超过500%,科列技术成交2.24亿,硅谷天堂成交2.15亿;做市转让涨幅超过30%的企业3家,君实生物成交2.55亿元,蓝德环保成交8057万元。

挂牌/做市/定增情况:新挂牌企业数量达到11294家,周募资总额环比基本持平。新挂牌方面,上周新挂牌新增13家企业,总挂牌企业数量达到11294家,行业分布主要集中TMT、大消费和先进制造中。上周做市企业数量新增2家,做市企业总数为1534家。公司定增方面,上周有63家发布定增公告,预计共募集资金合计31.84亿,平均每家募集资金为5055万元,平均增发市盈率为21.73倍,周募资总额环比基本持平,其中募集资金最多的众联能创(835036.OC),共募集资金3.0亿元。

多角度挖掘优秀企业。相对于A股,新三板主要从行业、公司及市场三个维度寻找:1)行业的潜力和特征;2)公司的管理、产品、财务及治理结构等基本面;3)市场的交易、分层及转板潜力等。根据以上思路,本周我们重点挑选的公司有贝特瑞(835185)、金力永磁(835009)、蓝海之略(834818)和威丝曼(833957)等,建议重点关注。