浙商证券半导体一周行业要闻及观点传递

LCD面板领域,在电视品牌厂商需要达成全年出货目标压力下,伴随下半年旺季备货,目前厂商面板库存水位从8.2周已下降到6.5周的合理范围。2017第3季面板出货动力增强,将有助缓解二季度面板需求下降带来的价格下调。同时受全面屏智能手机进一步推广的影响,中小尺寸面板出货面积将进一步增加并享有相对较高利润水平。我们预计,LCD面板价格下半年将维持高位水平,受益于出货增加,面板厂商下半年盈利能力将得以维持。

OLED领域,龙头三星显示进一步加大产线投资,从技术及产能优势上拉大差距。由于智能手机OLED渗透率有望从2016年的29%提升至2020年的65%以上,新增产能受产线建设及初期良率等因素影响,OLED领域有望在未来2-3年内保持卖方市场,国产OLED产品的推广有助相关厂商尽早享受行业红利。我们长期看好国内面板龙头京东方A的产线布局及长期盈利能力,并建议关注全面屏的直接受益标的深天马A.面板产线设备方面,新一轮设备采购于六月开启,二季度设备采购量较一季度处于低谷,随着国显光电,京东方合肥,CEC咸阳以及柔宇深圳的设备安装逐步展开,下半年设备采购进入旺季。我们持续推荐精测电子。

集成电路方面,我们认为:全球半导体行业在2017年上半年的高速增长主要受存储器涨价因素的推动,而同期由于整体智能手机及个人电脑等出货疲软,零组件厂商处于库存调整阶段。随着下半年新机备货潮及行业旺季到来,产品出货迎来旺季,国内IC制造及封测厂产能利用率进一步提高,其中国内先进封测的比例提升有助提高盈利水平。推荐华天科技,长电科技。长期来看,智能手机出货年度增速放缓,电脑出货趋于平稳,汽车电子,大数据中心,AI以及物联网等成为推动半导体行业继续成长的行业动力,而我国半导体领域,封测环节在相关领域的参与度最高。