钢铁行业:业绩预告超预期,继续推荐中报行情

报告摘要:

整体观点:钢 企中报业绩预告超预期,继续推荐把握中报行情钢企中报业绩预告利润普遍超预期。三钢闽光预计上半年净利润5.68亿元至7.48亿元;华菱钢铁2017年上半年预计实现净利润 11~13亿元,实现归属于上市公司股东的净利润 9~10亿元;凌钢股份预计2017年半年度经营业绩归属于上市公司股东的净利润 4亿元左右;酒钢宏兴预计2017年半年度实现归属于上市公司股东的净利润 3.5亿元左右,同比增长54%左右。

钢材价格微涨,库存持续去化。本周钢材价格在钢坯弱势的背景下微涨,上海螺纹钢HRB40020mm 本周上涨20元/吨,报收3610元/吨,唐山方坯Q235价本周收3280元/吨,周降10元/吨,五大品种社会库存939.24万吨,周环比减少12.91万吨。仍处于开工旺盛而库存去化的格局,螺纹钢库存微增,本周南方多地连续暴雨,7月又将迎来高温天气,终端成交略显示低迷,后期需求端存忧。钢价预计高位盘整。

原料方面焦炭价格存上涨趋势,铁矿有望维持在60美元/吨以上位置,山东、山西、内蒙古等地的多数焦化厂酝酿再次提价,部分地区焦煤亦有上涨迹象,铁矿石价格维持高位整理,目前,河北地区和东北地区大型矿企挺价看涨意愿较强,意图抢占当前黑色产业链利润。

我们持续强烈建议当前时点积极阶段性布局钢铁标的。推荐行业低估值龙头的宝钢股份、鞍钢股份;此外,推荐高效经营标的如方大特钢;需求驱动标的如八一钢铁;7月份因破产重整落地的抚顺特钢亦持续推荐。

股市回顾:申万钢铁板块本周涨5.61%,八一钢铁领涨。

供需格局:开工回升产量维稳,汽车需求放缓。

全国高炉开工率为77.76%,环比上周上升0.69个百分点。本周全国钢厂、河北钢厂盈利面周环比持平。5月,基础设施建设投资累计完成额环比下降1.56个百分点;房地产开发投资累计完成额环比下降0.5个百分点;汽车月产销量环比增加2.6、2.15个百分点。

库存情况:螺纹库存环比微增,铁矿石港口库存持续下降。

五大品种社会库存939.24万吨,周降12.91万吨。螺纹钢库存环比周增2.43万吨。铁矿石港口库存1.42亿吨,周环比下降184万吨。

价格走势:钢材价格多数持稳回升,原料价格波动较小。

上海螺纹钢HRB40020mm 本周上涨20元/吨,报收3610元/吨,进口62%品位的干基粉进口铁矿石矿到岸价本周收62.87美元/吨,周升0.46美元/吨。唐山方坯Q235价本周收3280元/吨,周降10元/吨,唐山二级冶金焦报收1690元/吨,周环比持平。

近期资讯:三钢闽光预计上半年净利润同比增150.60%-200.50%。