新能源行业周报:最为看好的三季度开张,3万公里要求成议题

本期内容提要:

新能源每周一议:这周我们选取非个人用户申请新能源汽车补贴需要满足行驶里程3万公里要求(以下简称3万公里要求)作为议题:

1、缘由:1)近日,中国汽车工业协会近日上书工信部,建议调整之前的行驶里程要求:主要是除新能源出租车、长途客运车辆和公交客车外,其他非个人用户购买的新能源汽车累计行驶里程要求下调至1公里。2)6月23日,国家审计署发布第9号公告,公告中提到的关于新能源车补贴的主要问题有:至2017年2月底,审计抽查16家企业(其中10家为汽车租赁企业)购买的3.55万辆新能源汽车中,有0.22万辆闲置未用一年以上,有1.72万辆年行驶里程不足3000公里;部分地方充电基础设施建设滞后、标准不统一。

2、影响:1)3万公里要求将推动行业长期健康发展,优质企业和产品将持续胜出:真正市场化的车子是跑出来的,但这几年行业还处于政策推动发展期,所以很多新能源车辆是非个人购买的,这里面必然存在灰色地带或非经济性范畴;3万公里要求将弥补政策推动的缺陷,将倒逼车企生产市场需要的车型,未来优质企业和产品将持续胜出,这也是为什么我们主推特斯拉产业链和吉利等国内产业链的原因!2)3万公里要求的微调将推动行业更好升级:此前审计署统计数据中有近一半的新能源汽车年行驶里程不足3000公里,同时根据我们实地调研的情况,3万公里的要求实在是高,产业链的现金流将受到很大的不利影响,所以调整参数是现实需求,也有利于分时租赁等行业模式的推广,毕竟好产品、配套服务的跟上也是一个过程;我们认为新能源汽车的共享出行、租赁等模式将推动行业更快升级发展。3)长期看,去补贴化才能真正打开市场空间:未来三年是最重要的三年,行业将逐步去补贴化,真正的龙头将走出来;3万公里要求也是一个过渡措施,我们预计只会存在3年,但3年的公里数要求将带来新能源汽车未来巨大的市场空间!

3、进一步探讨:1)哪些车型、哪些范围的车需要下调要求?从我们的调研数据看,电动物流车、租赁车、通勤车等都无法在短期内达到3万公里要求的,但这些车型能否跟共享出行、出租等模型结合,值得我们探讨!2)为什么是3万公里?新能源汽车最大的优势在于运营成本低(只有燃油车的10-20%);我们最近在大城市打出租车,经常坐到新能源汽车,跟司机们探讨,经济性、便利性已经有了很大改观,而这些车辆半年内就能达到3万公里要求,产业链现金流也较好。3)如何在未来三年更好地利用补贴资金?为避免重蹈光伏补贴资金不足的道路,我们必须更有效利本期内容提要用补贴资金,政策的调整、完善未来三年将是一个博弈的过程,欢迎跟我们一起探讨,一起推动行业进步!

新能源汽车:观点:钴、锂价格继续上涨,我们最为看好的三季度开张;南京、合肥等城市发布新能源汽车2017年补贴细则,基本上顶格补贴,进一步打开了下半年需求提升的空间。我们预计随着配套政策的持续落地以及下半年需求旺季的到来,新能源汽车产销量将继续向好;其中根据我们的调研,电动商用车订单将在7、8月份陆续落地,叠加乘用车的放量,将进一步拉动产业链的需求。我们认为今年行业数据将在3季度迎来同比、环比的较好增长状态;往中期看,政策、市场的完善加上补贴的退坡机制,我们预计2018年将是新能源汽车发展的大年。在投资大方向上,我们看好乘用车、物流车的电动化,重点看好长期电动乘用车的发展。动态:政策方面:

1、工信部:恢复四家“骗补”典型企业申报新能源汽车推荐目录资质。2、南京:发布《2017年南京市新能源汽车推广应用财政补贴实施细则》。3、合肥:印发《合肥市新能源汽车推广应用财政补助管理细则(2017年修订)》。数据方面:1、北京:截至17年6月8日24时,示范应用新能源小客车指标申请个人共有27754个有效编码。2、中机中心:2380款未提交检测报告的新能源客车将暂停《公告》。投资策略:我们判断2017年是新能源汽车行业的反弹和升华之年,将是行业新的起步,其中三季度是较好投资期;展望未来,未来3-5年仍是行业最好的成长期和最好的投资时期。我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1、特斯拉等主产业链核心标的:

三花智控、宏发股份、长园集团、东方精工等;2、产业链中壁垒高环节的公司:当升科技、杉杉股份、新纶科技、诺德股份、双杰电气、创新股份、胜利精密等;3、核心环节以及还可以做大的环节:猛狮科技、亿纬锂能、骆驼股份、国轩高科、比亚迪、合康新能等。详细内容请关注我们近日发布的报告《新能源汽车行业系列报告之一:磨合中蓄势,共振中成长》。

光伏:动态:晶硅光伏电池效率创26.3%世界纪录。投资策略:2017年是光伏新产品之年:继续看好技术变革环节,分布式是未来趋势;建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。详细内容请关注我们近日发布的报告《光伏行业系列报告之一:拥抱技术变革,迎接平价时代》。

风电:未来行业集中度提高,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。

储能等其他环节:我们认为储能已到爆发的临界点,下半年订单将陆续落地,建议关注科陆电子、猛狮科技、南都电源等储能项目储备较多公司;详细内容请关注我们近日发布的报告《储能系列报告之一:蓄势待发,能源革命》。

重点公司公告:1、【骆驼股份】公司拟与贾磊共同投资设立骆驼集团安徽再生资源有限公司,主要从事废旧电池回收加工等经营,公司投资金额为3500万元。2、【亿纬锂能】圆柱三元电池用补贴资金,政策的调整、完善未来三年将是一个博弈的过程,欢迎跟我们一起探讨,一起推动行业进步!新能源汽车:观点:钴、锂价格继续上涨,我们最为看好的三季度开张;南京、合肥等城市发布新能源汽车2017年补贴细则,基本上顶格补贴,进一步打开了下半年需求提升的空间。我们预计随着配套政策的持续落地以及下半年需求旺季的到来,新能源汽车产销量将继续向好;其中根据我们的调研,电动商用车订单将在7、8月份陆续落地,叠加乘用车的放量,将进一步拉动产业链的需求。我们认为今年行业数据将在3季度迎来同比、环比的较好增长状态;往中期看,政策、市场的完善加上补贴的退坡机制,我们预计2018年将是新能源汽车发展的大年。在投资大方向上,我们看好乘用车、物流车的电动化,重点看好长期电动乘用车的发展。动态:政策方面:

1、工信部:恢复四家“骗补”典型企业申报新能源汽车推荐目录资质。2、南京:发布《2017年南京市新能源汽车推广应用财政补贴实施细则》。3、合肥:印发《合肥市新能源汽车推广应用财政补助管理细则(2017年修订)》。数据方面:1、北京:截至17年6月8日24时,示范应用新能源小客车指标申请个人共有27754个有效编码。2、中机中心:2380款未提交检测报告的新能源客车将暂停《公告》。投资策略:我们判断2017年是新能源汽车行业的反弹和升华之年,将是行业新的起步,其中三季度是较好投资期;展望未来,未来3-5年仍是行业最好的成长期和最好的投资时期。我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1、特斯拉等主产业链核心标的:

三花智控、宏发股份、长园集团、东方精工等;2、产业链中壁垒高环节的公司:当升科技、杉杉股份、新纶科技、诺德股份、双杰电气、创新股份、胜利精密等;3、核心环节以及还可以做大的环节:猛狮科技、亿纬锂能、骆驼股份、国轩高科、比亚迪、合康新能等。详细内容请关注我们近日发布的报告《新能源汽车行业系列报告之一:磨合中蓄势,共振中成长》。

光伏:动态:晶硅光伏电池效率创26.3%世界纪录。投资策略:2017年是光伏新产品之年:继续看好技术变革环节,分布式是未来趋势;建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。详细内容请关注我们近日发布的报告《光伏行业系列报告之一:拥抱技术变革,迎接平价时代》。

风电:未来行业集中度提高,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。

储能等其他环节:我们认为储能已到爆发的临界点,下半年订单将陆续落地,建议关注科陆电子、猛狮科技、南都电源等储能项目储备较多公司;详细内容请关注我们近日发布的报告《储能系列报告之一:蓄势待发,能源革命》。

重点公司公告:1、【骆驼股份】公司拟与贾磊共同投资设立骆驼集团安徽再生资源有限公司,主要从事废旧电池回收加工等经营,公司投资金额为3500万元。2、【亿纬锂能】圆柱三元电池生产线正式竣工投产。

风险提示:政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。