社会服务业:普陀山井冈山等冲刺A股,有望增添生力军

行情回顾。

过去一周(7月3日-7月7日),上证综指涨0.80%、深证成指涨0.32%、沪深300跌0.30%。申万休闲服务指数跌1.03%,重点公司(21家)跌1.33%,板块表现弱于大盘。个股方面,本周涨幅前三名是曲江文旅、腾邦国际、北部湾旅。休闲服务板块17年目前估值为40倍,重点公司17年目前估值也为37倍,明显低于历史均值。

投资观点。

旺季支撑情绪面,且板块和重点公司估值均低于历史水平,安全边界足,我们预计今年三季度旅游板块有望维持反弹态势,但认为大概率是“小波段”行情,因为大的催化剂缺乏。建议自下而上选股。

推荐关注三条主线:一是国企改革、或混改主题有望走热,如西安饮食、曲江文旅(华侨城入主,带来业绩复苏预期)、峨眉山A(二三季客流预计反弹、少壮新董事长上台摸底已三个月,内部治理改善启动临近);

二是,近1个月股价涨幅落后、但基本面维稳的个股,如黄山旅游(近一月跌4.55%,走下山扩张战略稳步推进、6月客流增速预计环比提升);三是,17年估值合理、业务符合假期出游偏好的稳健成长股,如:中青旅(乌镇2H提价、政府补贴略超预期)、凯撒旅游、首旅酒店(中端酒店持续回暖,如家酒店成为青年人出门旅游常选)。

近期热点,6月30日,普陀山与井冈山旅游双双披露招股说明书,正式进入申请IPO的队伍。

“普陀山旅游”拟发行不超过14212.6089万股,计划募集资金6.15亿元,其中6000万元补充流动资金,其余将投资于普陀山客运索道及附属配套工程升级改造、客运船舶更新升级、舟山市朱家尖小乌石塘村美丽乡村建设等6个项目。2014-2016年,普陀山旅游实现营业收入3.41亿元、3.57亿元和4.32亿元,同期净利润8874.3万元、10324.1万元和12215.75万元,其中客运、索道、水运合计贡献总营收的80%左右。

“井冈山旅游”拟发行不超过2809万股,计划募集资金1.54亿元,投向中国井冈山红色文化情景体验馆、冈山旅游观光车辆采购和井冈山宾馆、井冈山大酒店红色主题改造项目。2014-2016年,井冈山旅游实现营业收入9839.13万元、12159.08万元和13631.61万元,同期净利润分别为-1606.93万元、1297.55万元和2204.69万元。索道和客运业务是井冈山旅游的主要营收来源,二者合计占总营收约75%。

除上述两家外,目前正在排队IPO的旅游企业还有3家,分别为江苏天目湖股份有限公司、常州恐龙园股份有限公司和北京开心麻花娱乐文化传媒有限公司。天目湖在队列中排名255位,最为靠前;恐龙园排名449位;开心麻花则是从新三板转板而来,IPO申请在2017年6月30日被受理。5家排队IPO的旅企若能顺利过会,将为资本市场再添旅游生力军。