纺织服装行业点评报告:好市多vs网易严选,国内外严选零售商的对比

1. 好市多和沃尔玛的区别,严选模式在美国线下的实践

作为美国线下超市的两大巨头,好市多在同样受到线上冲击的大环境下,自2010财年以来持续获得了高于沃尔玛的收入增长;其收入在08财年以来增长达到63.8%,远高于沃尔玛同期的19.8%。

作为两家同样以出售低价产品为主营业务的大型超市,在沃尔玛已经将“大而全”超市的管理效率及产品性价比做到极致的同时,好市多定位中产阶级、通过严选模式为消费者精选商品的模式是其区别于沃尔玛而获得自有市场份额的核心。

1.1、“严选”之后,低SKU做到规模效应,降低成本。相较于沃尔玛20000+的SKU数量,虽然好市多也定位于解决家庭全部生活需求,但其SKU数量仅为3700。通过对比我们发现好市多近1200亿美元的收入也大体是沃尔玛的五分之一左右,因此从规模效应角度,我们认为好市多在精简产品种类之后,其每个SKU的单量也有望达到沃尔玛的水准。我们认为较大的单量使其在与供应商的谈价中拥有了极高的话语权,能够尽可能地向上游压价以降低公司自身的成本。同时低SKU也加快了公司整体的周转效率。

1.2、“严选”之后,好市多利用产品品质牢牢抓住了美国中产阶级需求。作为零售商,好市多在向客户提供大而全的商品的同时,每种商品都经过选品团队甚至CEO亲自挑选或使用。在已帮助客户做了一层选择的情况下,好市多虽然每类产品只有一到三个top品牌,但其希望尽力保证这些品牌一定是拥有爆款潜质、在所有产品里最好的产品。在公司选品团队的持续努力之下,好市多已经逐步在美国注重产品品质的中产阶级心目中建立起了产品品质过硬的良好形象,其在消费者心中形象也逐渐从零售商向服务商转变,这为其盈利奠定了坚实基础。

1.3、优秀的产品质量及服务使得好市多能够依靠会员费盈利,近一步拉低售价。作为零售商而言,会员费的本质是消费者付钱入场进行购物。由于好市多对产品质量极为严格的把控以及良好的服务,使得消费者乐意支付每年55美元(执行会员110美元/年),且其每年会员续卡率超过90%。如此高的续卡率使得会员费成为了公司实际上最大的利润来源,公司的会员费收入/营业利润能够达到70%。