行业评级:增持
回顾:2017年上半年策略观点“周期成长共振,精选龙头”并定调机械行业不具备大机会,虽然2016年周期行业订单销量大幅反弹,由于行业估值水平仍较高,ROE改善带来的PB修复行情随着市场对宏观悲观的预期,反弹行情持续性有限;而成长股内生和外延业绩普遍低于预期,在IPO加速和并购趋严的情况下,在估值水平较高的情况下,去估值泡沫仍是主旋律。上半年机械行业300家公司,上涨的仅50家,其中【先导智能】和【三一重工】涨幅分别为52%和涨幅33%,剔除雄安主题涨幅排名第一和第二。
2017年下半年策略:“增速换档、盈利至上”
核心观点:预计宏观和微观销量增速换档,下半年策略仍将围绕业绩成长确定性和龙头估值溢价效应带来的投资机会,首推大周期景气向上、成长确定、受益特斯拉主题的锂电设备和受益苹果主题的3C自动化/OLED设备,重点推荐【先导智能】、【精测电子】;看好受益全球经济复苏叠加朱格拉设备更新周期,重点推荐具备全球竞争力的制造龙头【三一重工】、【振华重工】、【中集集团】、【浙江鼎力】。自下而上推荐:弘亚数控、康尼机电、海源机械、晶盛机电。
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