联讯农林牧渔行业2017年中期策略:白羽肉鸡产业或迎来投资机会

上半年涨幅倒数第一,下半年有望获得超额收益

个子行业中涨幅排名倒数第一。28 ,农林牧渔在申万4.44%个百分点,走势最强的动物保健板块下跌11.96数个百分点,跑输中小板综合指23.45指数300 ,跑输沪深15.14%数下跌上涨动力不足。年初至今,申万农业指今年年初至今,农业板块受禽流感、生猪价格回调、玉米产能过剩及农业供给侧改革等因素影响,农业板块整体

我们认为,下半年支撑农业板块上涨的利多因素正在不断累积。如7月份鸡肉产品进入销售旺季,白羽肉鸡引种量剧减,父母代种鸡淘汰接近尾声,种业龙头企业加快行业整合,市场关注多年的鸡苗价有望在下半年反转,还包括一年一度的中央一号文件主题炒作,下半年农业板块有望获得超额收益。

农业种植结构调整,“两区”建设任重道远

粮食生产功能区。划定粮食生产功能区9亿亩,其中6亿亩用于稻麦生产。(1)以东北平原、长江流域、东南沿海优势区为重点,划定水稻生产功能区3.4亿亩;(2)以黄淮海地区、长江中下游、西北及西南优势区为重点,划定小麦生产功能区3.2亿亩(含水稻和小麦复种区6000万亩);(3)以松嫩平原、三江平原、辽河平原、黄淮海地区以及汾河和渭河流域等优势区为重点,划定玉米生产功能区4.5亿亩(含小麦和玉米复种区1.5亿亩)。

重要农产品生产保护区。划定重要农产品生产保护区2.38亿亩(与粮食生产功能区重叠8000万亩)。(1)以东北地区为重点,黄淮海地区为补充,划定大豆生产保护区1亿亩(含小麦和大豆复种区2000万亩);(2)以新疆为重点,黄河流域、长江流域主产区为补充,划定棉花生产保护区3500万亩;(3)以长江流域为重点,划定油菜籽生产保护区7000万亩(含水稻和油菜籽复种区6000万亩);(4)以广西、云南为重点,划定糖料甘蔗生产保护区1500万亩;(5)以海南、云南、广东为重点,划定天然橡胶生产保护区1800万亩。

禽养殖产业或将进入反转行情

截至2017年6月,我国祖代鸡引种约23万套,其中4、5月份引种量极少,预计2017年引种量不超过60万套;截至2017年6月,我国在产和后备祖代鸡存栏约107万套,父母代存栏约4100万套,预计17年上半年父母代种鸡累计超过一半实施了强制换羽及淘汰,导致毛鸡、鸡蛋的价格下跌,根据推算,祖代和父母代种鸡存栏量有望持续下降;目前,商品代鸡苗出栏量约9000万羽/周,但这个数字正在持续下降,2017年有望供需平衡,或供低于求,届时禽板块将迎来新一轮反转。