保险行业动态跟踪报告:国务院力推商业养老保险,税延型养老险试点计划启动

国务院发文加快发展商业养老保险:7月4日,国务院办公厅印发《关于加快发展商业养老保险的若干意见》,部署推动商业养老保险发展工作。文件主要提及了创新商业养老保险产品和服务、促进养老服务业健康发展、推进商业养老保险资金安全稳健运营以及提升管理服务水平,计划在2017年年底前启动个人税收递延型商业养老保险试点。

我国养老保险的发展主要参考美国的发展模式:从我国养老保险的发展历程来看,主要是参考了美国养老金体系的发展模式。美国养老保险体系主要由联邦退休金制度、企业年金制度(即401K计划)和个人退休储蓄账户(IRA)为主的养老保险体系。我国的基本养老保险作为最主要的养老保险形式存在较大的发展压力,企业年金计划自2013年实现个税递延以来进入增长瓶颈,这也是目前唯一能享受税收优惠的养老方式,而商业养老保险的发展与发达国家还存在较大差距。 未来我国商业养老保险发展将驶入快车道:我国税延型养老保险提出由来已久,同时未来发展前景广阔,其主要借鉴美国的IRA计划。在第一支柱、第二支柱不能满足现有养老需求的背景下,商业养老保险或将在政策的催化之下快速发展,带来上千亿元的增量保费收入。

投资建议:从2017年行业整体情况来看,行业保费收入将会保持较快增速,同时投资收益也将有望回升。未来伴随着政策端的催化,税收递延型商业养老保险的推出将使得保费收入出现新的增长点,同时有望推动整个养老产业的发展,保险公司将从中受益。因此我们仍看好保险行业发展,维持行业“强于大市”评级。

风险提示:政策趋紧超预期风险、试点范围小于预期风险、利率快速上行或下降风险、市场波动风险等。