研究随笔:迎峰度夏,如何配置电力产业链
进入三季度,迎峰度夏时点,将推升电力产业链的市场关注度。对比电力产业链,我们分析认为,煤炭配置价值或大于火电企业,水电企业配置力度有赖于对来水情况的判断。
我国目前的电力供给结构,依然是火电为主,无论是装机容量,还是发电量,火电都占据绝对多数。2016年水电行业表现超市场预期的原因,主要是来水较为充沛,尤其是上半年的丰水行情。根据气候变化的周期性,2017年大概率来水量低于2016年,市场对水电的预期降低。综合2016年整体来看,上半年来水较为充沛,下半年相对较差,对比2017年,下半年来水情况如何,依然存在不确定性,对于水电企业的配置力度,有赖于对来水量的判断。
虽然市场预期2017年水电企业来水情况弱于2016年,但从绝对发电量上看,水电设备利用小时数预期的减少,恐难以为火电提供很大的边际空间,对火电利好作用恐较为有限。
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