机械行业:大国重“气”,加速推进

事项:2017年7月4日,发改委印发《加快推进天然气利用的意见》(下简称?意见?),提出逐步将天然气培育成为我国现代清洁能源体系的主体能源之一,到2020年,天然气在一次能源消费结构中的占比力争达到10%左右,地下储气库形成有效工作气量148亿立方米。到2030年,力争将天然气在一次能源消费中的占比提高到15%左右,地下储气库形成有效工作气量350亿立方米以上。《意见》同时详述了未来几年天然气产业发展的重点任务。

平安观点:

明确提出将天然气培育为主体能源:过去天然气一直被定位为我国的过渡能源,此次《意见》明确提出要将天然气培育成为我国现代清洁能源体系的主体能源之一,两字之差,意义非凡。我国一直是煤炭产销大国,2015年我国一次能源消费中煤炭占比达64%,天然气仅5.9%。中国过去几十年的快速发展,带来了经济的腾飞,也带来了环境污染等重大问题。天然气相比于煤炭等燃料,燃烧效率更高,且几乎没有污染,未来以气代煤是必行之路。

减少供气中间环节,大利天然气价格下行:站在下游用户的角度来说,实现以气代煤最重要的还是天然气的性价比要提高。我们认为未来五年全球天然气供应仍将维持宽松,加之国内大力推动油气改革,国内天然气价格在未来五年内将趋于下行。此次《意见》明确提出?减少供气中间环节?,?对省内天然气管道项目建设要认真论证,对增设不必要中间环节的管道项目要严格把关,坚决杜绝新建管道‘拦截收费’现象。建立用户自主选择资源和供气路径的机制。?措辞严厉,尽显推动天然气价格下行的政策决心。

煤改气将纳入地方政府环保考核:此次《意见》还有两点非常值得关注,第一个值得关注的点是,《意见》明确提出?将煤改清洁能源纳入环保考核?,建立对各省(区、市)环保措施落实的考核问责机制,切实落实党委政府环保“党政同责”、“一岗双责”,将民用和工业燃料“煤改气”等纳入考核内容,确保实施效果。我们认为这是发展思路的重大转变,将有力推动和保证煤改气的顺利实施。

PPP模式或将用于天然气基础设施建设:另一个非常值得关注的点是,此次《意见》提出加强对民间投资的金融服务,积极推广政府和社会资本合作(PPP)等方式,吸引社会资本投资、建设、运营天然气基础设施。在清洁能源利用和大气污染治理领域,支持京津冀晋鲁豫等重点地区金融支持政策先行先试。PPP模式已经在我国基础设施建设等方面取得显著成果,未来用于天然气基础设施建设领域,将有望成为天然气产业发展的重要助推器。另外这也将吸引更多民营资本进入天然气产业,有利于改变当前以垄断为主要特征的市场竞争格局。

天然气分布式能源、LNG交通等将进入快速发展期:在天然气价格下行、性价比不断提高的大背景下,天然气分布式能源、LNG交通等的快速发展将不再是政策的导向,更将成为市场的选择。

投资建议:未来几年国内天然气价格下行是大势所趋,天然气产业将进入快速发展期,天然气分布式能源、天然气交通等领域将充分受益。建议关注LNG气瓶制造商富瑞特装、布局天然气全产业链的厚普股份、分布式能源项目集成商陕鼓动力和派思股份、及LNG经销商恒通股份。

风险提示:油气改革不及预期;战争等突发亊件导致全球天然气供需格局发生重大变化。