熙菱信息事件点评:中标4亿合同,半年报表现优异

事件:

公司公告:公司中标呼图壁县“科技围城”项目,总金额4.06亿元。同时公司半年报预告归母净利润同比上升123%-153%。

投资要点:

中标将对公司业绩产生积极影响:本次中标建设分为两期,一期包括主要道路视频监控、便民警务站信息化等内容,二期包括人脸识别、智能小区、人车对比管控分析系统等。中标内容涵盖包括软硬件建设,充分展现公司在软件方面优势。同时公司2016年营收5.4亿元,本次4亿元项目有望对公司业绩产生重要影响。

新疆安防投入巨大,公司全年业绩值得期待:今年新疆安防投入在百亿级别,后续增量市场主要来源于三方面:1.技术标准不断提升带来新老设备更换;2.新型安防手段增加,比如便民警卫站设立(本次中标也印证我们的判断);3.渠道下沉:县一级安防设备的布设。公司作为新疆本地企业,长期深耕新疆市场,本地化优势明显,安防经验丰富,有望分享新疆安防市场。公司半年报净利润增速下限123%,增速较高,印证了我们对新疆安防的判断,公司全年业绩值得期待。

软件产品具备竞争力,看好长期发展:公司成立之初主要面向新疆政府部门提供行业软件,后续业务不断拓展,基于新疆本地相对严峻的安防形式打造了具有特色的图侦工作平台、视屏卡口工作平台等软件系统,募投项目魔力眼系统软件的逐步落地将进一步提升公司竞争实力,看好公司长期发展。

盈利和投资评级:首次覆盖给予“买入”评级。新疆安防市场巨大,公司本地化优势明显,软件产品具备竞争力,预计公司2017-2019年EPS为0.81/1.28/1.80元,对应估值47/30/21倍。首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示:

(1)相关项目落地不及预期的风险;

(2)市场系统性风险。