开源证券化工行业周报

6月29日至6月30日,上证综指上涨1.09%,化工行业上涨1.82%,强于大市。子行业绝大部分上涨,其中磷化工、玻纤涨幅较大,其他橡胶制品、钾肥跌幅较大。

油价本周飙升7%,美国原油期货升至46.33美元/桶,布伦特原油期货升至48.94美元/桶,结束此前连续五周下跌之势,录得去年12月9日当周以来最大周度升幅,此次油价的上涨受到多重因素推动。尽管本周大涨,但油价上半年仍旧录得了14%的跌势。

据生意社价格监测,2017年第26周(6.26-6.30)工信68价格涨跌榜中环比上升的商品共25种;涨幅前3的商品分别为顺酐(99.5%)(2.93%)、丙烯(华东)(2.80%)、硫酸(1.78%)。环比下降的商品共19种;跌幅前3的商品分别为氢氟酸(-4.48%)、醋酸(-4.41%)、粗苯(-3.09%)。

甲醇西部地区价格较上周大幅下跌,下调幅度在140-160元/吨,各区域内市场价格逐渐下行,整体下调幅度在100元/吨左右。

醋酸市场大幅下行,整体下调幅度在100-150元/吨,市场需求欠佳,厂家让利销售为主,醋酸利润开始逐渐缩减。

国内纯苯市场走势相对平稳,月底市场价格结束跌势,国内甲苯市场行情僵持整理。

尿素市场小幅涨跌互现,调幅10-30元/吨不等。钾肥大合同仍无确定消息,目前港口氯化钾市场货紧价稳。国内磷肥淡稳运行。

草甘膦成交表现清淡,供应商大有推涨之势。供应商主流报价95%原粉上海港2.05-2.25万元/吨。

国内纯MDI市场暂稳运行,华南纯MDI市场主流桶装货源报盘22500-23500元/吨。国内聚合MDI市场涨跌互现。

国内纯碱售价稳中上行,南部区域售价上移多受中部区域货源冲击影响,近期走势上调至合理区位。

本周PTA市场震荡偏强。涤纶短纤市场弱势盘整,短纤工厂零星下调报价。涤纶长丝市场微涨。氨纶市场偏弱整理。

天然橡胶国内市场大幅上扬。泰国原料价格接连走高,国际期胶纷纷上行。

投资建议:本期化工行业二级市场上涨,本周原油价格受多重因素影响录得年内最大涨幅,主要受美国原油产量下降、油井数结束23周连涨、OPEC进一步减产预期等因素的影响。预计目前国际原油价格处于阶段性底部,反弹可能性高。二季度后,多数产品在大宗商品回调的影响下由补库存进入去库存周期,产品价格呈现下跌趋势。但考虑到目前部分产品库存仍处于相对低位,且下半年旺季到来及环保趋严等因素的影响下,相关产品价格有望迎来一波反弹。我们认为下半年对化工行业的投资仍主要集中在改革、产业转型升级、新材料及供需格局良好的子行业及公司。上市企业继续关注万华化学(MDI寡头)、万润股份(OLED全面布局)、三聚环保(高成长,未来市场潜力巨大),康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)。