宏观经济周报:经济保持高景气度,改革开放稳步推进

1-5月规模以上工业企业利润累计同比增长22.7%,增幅较1-4月收窄1.7个百分点,2季度末3季度初本轮库存周期或将结束。6月制造业PMI为51.7,较上月上升0.5,连续11个月位于扩张区间。美国经济经历阶段性疲软,但总体发展趋势仍然健康稳健。国家发展改革委、商务部正式对外发布《外商投资产业指导目录(2017年修订)》。随着全球经济趋势性向好,自金融危机后开始实施的量化宽松计划可能即将结束,各央行均在考虑如何逐步将利率正常化。

经济数据:

国内经济:1-5月规模以上工业企业利润累计同比增长22.7%,增幅较1-4月收窄1.7个百分点,连续3个月回落。2季度末3季度初本轮库存周期或将结束。6月制造业PMI为51.7,较上月上升0.5,连续11个月位于扩张区间。非制造业PMI商务活动指数为54.9,维持高位。制造业与制造业均维持高景气。

国际经济:美国经济经历阶段性疲软,但总体发展趋势仍然健康稳健,最为关注的国内政治困局,目前来看特朗普的执政环境也有所改善,税改、能源等政策取得进展的可能性也在提高。预计下半年仍然会如期加息,并于年底启动缩表。

事件与政策:

对外开放改革步伐稳健:在自贸试验区进一步深化发展的同时,部分对外开放措施已经开始在全国范围内复制推广,对外开放步伐稳健、决心坚定。下一步重点需要关注相关配套措施的协调和重点标杆项目的落地情况,预计在金融、专业服务等领域会首先形成突破。

除日本外,各央行表态偏鹰:在本周全球主要央行表态意欲收紧政策之际,大部分非美货币呈现升值,由于日本央行并没有显露出这样的意图,日元成为主要非美货币中唯一下跌的货币。随着全球经济趋势性向好,自金融危机后开始实施的量化宽松计划可能即将结束,各央行均在考虑如何逐步将利率正常化。

重点行业跟踪:

上游:原油开始反弹,铁矿石企稳回升,煤炭价格反弹。

中游:电厂耗煤量基本持平,高炉开工率继续回落。

下游:房地产成交反弹。