计算机行业:数字政通、启明星辰

1、上周,由天津市政府与国家发改委、科技部、工信部等部门主办的首届世界智能大会在天津举办。在开幕式演讲中,科技部部长万钢表示中国面向2030年的人工智能发展规划已完成,新一代人工智能重大项目规划即将发布。在2017年的两会期间,万钢部长曾经表示中国新一代人工智能规划正在起草中,不久将会和大家见面。此次新一代人工智能规划的完成以及人工智能有望增添进入“科技创新2030重大项目”均标志着我国对人工智能产业发展的高度支持,人工智能产业也有望进入规范有序的发展阶段。从国际经验来看,美国、日本、英国等世界主要国家都已经发布人工智能领域的发展规划。我国新一代人工智能规划的完成有望提升我国在人工智能领域的国际竞争力,并给细分领域带来长期利好。

2、工信部发布2017年1-5月份软件业经济运行情况数据。1至5月,我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入20,307亿元,同比增长13.4%,增速同比回落1.5个百分点。其中,5月份软件业务收入同比增长14.4%,分别比3、4两个月提高1.1和0.6个百分点,行业发展趋势向好。从市场表现来看,上周申万计算机指数上涨2.05%,在申万28个一级行业中排在第6位。申万计算机指数连续四周实现上涨,为继2016年7月中旬以来的首次。近期计算机行业市场表现逐渐好转,我们对行业未来保持较乐观预期。

3、我们认为,受益于未来下游需求增长、产业政策扶持、技术产品落地等因素的有利影响,计算机及软件行业未来持续发展能够得到保障。考虑到目前行业估值已经处在近十年平均水平上下,同时目前行业仍然处在稳健增长的范围内,我们预计计算机行业未来下行的空间较为有限。我们建议从两个角度对计算机行业进行布局,其一,关注具有明确成长性、高景气的细分板块,稳健的业绩增长将成为股价的护城河。例如网络安全板块,其具有较强的成长空间,长期发展潜力巨大。其二,关注属于行业前沿,具有较强业绩爆发性的新技术和新趋势。例如大数据、人工智能、云计算这三个细分方向。

4、风险提示:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。