生物医药行业周报:已近年中,确定性仍为关注重点

政策与业绩交汇,关注业绩确定性:我们在年初的展望时即提出,医改加速的大环境下,过去两年中各部委推出了众多医改文件,而2017年将是政策集中落地的第一年,对行业格局重构有着重要意义。因此沿着政策主线进行布局是今年医药投资必不可少的部分。

目前政策相关且确定性强,落地速度较快的方向有(1)医药商业的变革与集中度提升:包括了传统药品流通商的结构优化与整合以及医疗器械(尤其是IVD)的打包模式创新与集中度提升,相关标的包括柳州医药、上海医药、润达医疗和塞力斯等;(2)医保目录修订及谈判目录的确定:我们重申17年医保目录的更新不是药企的狂欢,而是用药结构的调整,质量与疗效受认可的品种有望从中获得更大市场份额,而即将公布的谈判目录名单更是帮助国内优质新药快速获得普及,相关标的包括康弘药业、信立泰和西藏药业等;(3)药审速度加快:自15年核查风暴开始,药品临床及上市审批的积压情况正在持续好转,研发能力强、临床管线产品优质的企业有望从中受益,包括:科伦药业、恒瑞医药等。

另一方面,时至年中,中报预热即将展开,需要投资者引起重视,提早布局。标的应优先选择成长弹性较好,又不失确定性的公司,包括凯莱英、华兰生物、亿帆医药、华东医药与安图生物等。

行业要闻荟萃:国家食品药品监督管理总局成为国际人用药品注册技术协调会成员;甘肃出台《实施方案》加强医疗救助与城乡居民大病保险有效衔接;基本消除药品注册申请积压我国药品审评审批制度改革显成效;湖北省提高药物临床试验质量推进仿制药一致性评价。

行情回顾:上周医药板块上涨0.15%,同期沪深300指数上涨2.96%;申万一级行业中14个板块上涨,医药行业在28个行业中排名第13位。各子行业中医疗器械板块跌幅最大,下跌1.23%;医药商业板块涨幅最大,上涨1.01%。

风险提示:系统风险,政策风险。