【联讯策略-行业比较】:航空旺季效应、VD3提价、白酒空调高景气

上周行业热点跟踪:国防军工、新能源汽车。军工板块热点持续发酵,盘中表现可圈可点,符合我们预期,继续提示国防军工板块在八一建军节前博弈窗口期。新能源汽车行业政策逐步落地,长期景气和短期的月度数据好转形成共振。

电力和机械:5月全社会用电量较4月增速回调,工程机械产品销量同比增速维持高位。前5月全社会用电量保持6.4%的增速,较4月增速略有下滑,水电对火电挤占因素下降。下游开工情况良好,工程量需求旺盛带动挖掘机销售上行,5月,国内挖机销量达11271台,同比增长105.6%。存量设备更新换代、国内基建和“一带一路”沿线国家基建需求带来增量空间。

房地产、钢铁、建材行业:房地产周销售数据持续回升,高炉开工率回升带动期货价格上涨。限购政策叠加高基数制约房价上升,一线城市环比增速相比二、三线城市下降明显,差异化限购政策成效显现。截止于6月23日,全国高炉开工率有所回升收于77.76%,带动螺纹钢、热轧卷板期货价格回升,连带铁矿石期货价格小幅上涨。建筑原材料价格方面,本周水泥价格指数下跌,玻璃期货价格以及产销率小幅上涨。

石油化工行业:原油价格小幅反弹,部分化工产品期货价格回升。原油价格小幅反弹,但不改下降趋势,PVC、PTA、LLDPE、聚丙烯期货价格较上周收盘价小幅上涨,分别上涨2.33%、0.84%、1.55%、2.07%。

煤炭和有色行业:动力煤价格继续上涨迎用电旺季,钴、锂价格受下游刺激上涨。截至6月28日,焦煤期货收盘价569.60元/吨,与上周相比环比下降1.39%,动力煤期货收盘价1,050.50元/吨,与上周相比环比增加3.34%。政策引导下保障新能源汽车稳定增长,对电池板块需求刺激较大,上游钴、锂价格保持较好的涨势。

交通运输行业:5月供需持续向好,航空板块旺季效应有望提升整体估值。油价相比一季度下跌,人民币汇率企稳,利好航空股二季度表现。航空5月供需向好,关注暑运旺季带来的行情。干散货市场二季度开始回调,集装箱指数走势涨跌交错。5月快递量维持高增速,但快递业竞争激化,毛利承压,提价预期或有望催化业绩上升。