生物制品行业周报:第二批国家医保谈判药品正式在京签约

本周市场行情回顾。

近5 个交易日,申万医药生物板块上涨1.81%,沪深300 上涨3.62%,医药板块整体跑输沪深300 指数,涨跌幅在申万28 个一级行业中排名第7 位。

本周医药6 个子板块均以上涨报收,其中医药商业与中药板块涨幅居前,分别上涨2.97%与2.00%,生物制品板块上涨1.40%。截至2017 年6 月27日,申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM 估值为40.06 倍,其中生物制品TTM 估值为50.55 倍(相对于剔除银行股后全体A 股的估值溢价率为80.34%)。个股涨跌方面,卫光生物、达安基因、天坛生物涨幅居前;正海生物、国农科技、广生堂跌幅居前。

投资策略。

本周大盘经上周小幅回调后继续上攻,大幅上涨3.62%,医药板块也在大盘强势带动下上涨1.81%。从时间节点上来看,目前已接近中报期,我们建议投资者可以适当关注中报业绩表现良好并有望超预期的个股。政策方面:第二批国家医保谈判药品正式在京签约,涉及企业包括罗氏、辉瑞、诺华、康弘药业、先声药业等,我们预计上述谈判药品最终的谈判价格将在不久后公布,并在之后陆续进入各省医保。我们预计:在医保控费趋严的形势下,创新药通过谈判降价进入医保目录有望成为未来其市场拓展的主要渠道,尽管经过谈判价格有一定下降,但进入医保目录对具有明显临床治疗优势的创新药来说仍将是一个极大的利好,其将有望通过进入医保目录实现以价换量,迅速打开市场,我们仍然看好国内创新药企业的发展。本周我们维持行业“看好”的投资评级,股票池推荐:安图生物、华兰生物、康弘药业以及长春高新。

风险提示:谈判药品市场开拓不达预期,相关企业业绩不达预期。