采掘行业:山西减产保价,焦煤或迎来转机

核心投资策略:山西减产保价,焦煤或迎来转机

焦煤价格持稳,部分焦炭价格回升。山西焦煤集团计划6-9月的汛期减产800万吨保价,多数焦煤企业有望跟进,整体焦煤市场受减产预期有望企稳。主要产区临汾地区矿企主焦煤订单较多,库存水平低,煤价稳定。吕梁部分矿企提价0-50元/吨不等。焦炭方面,当前焦化厂利润水平较低,叠加山西地区收环保政策影响,最新数据开工率全面下降,当前焦企业提价意愿较强,焦炭价格周涨幅在0-50元/吨不等,焦钢双方博弈持续,当前钢厂焦炭水平维持正常生产运行,临近淡季接受度较差,成交较少。太原路局方面称大秦线天然气管道下穿施工项目将在6月25日-7月8日和7月16日-29日,煤炭发运量预计将受此影响。

动力煤价格维持强势。内蒙古地区煤管票管控影响持续发酵,煤炭供应短期偏紧,货车排队拉货,周边山西,陕西动煤市场均随其回暖,其中,陕西榆林地区矿企提涨10-20元,山西晋北矿企坑口价跟涨。贸易商当前存捂盘情绪,北方港口到港价持续拉涨,但我们预计当前南方进入梅雨季节,水电将逐步发力替代火电需求,六大电企日均耗煤已经逐步降低,动煤价格可能短期维持高位震荡。

推荐关注龙头及国改标的。投资策略上,长期来看,根据供给侧改革提高产业集中度的目标,行业利润将逐步向龙头企业转移,国企改革、债转股等主题策略也将持续受益,主推潞安环能、中国神华、西山煤电,陕西煤业。

股市回顾:煤炭板块涨幅排行居中,陕西黑猫领涨

供需格局:钢厂开工率微涨,焦化厂开工率转跌

本周全国高炉开工率77.76%,周环比上升0.41%。焦化厂方面,100万吨以下、100万吨-200万吨、200万吨以上的焦化厂开工率分别环比下降2.35%、2.01%、1.63%。

库存情况:港口、电厂动力煤库存累积

曹妃甸港和秦皇岛港库存本周末分别收328.7万吨和540.0万吨,周环比分别增加8.9万吨和4.5万吨。下游六大发电集团库存本周末收1270.73万吨,周环比增加34.82万吨n价格走势:冶金煤价格回升,动煤价格持续强势最新环渤海动力煤价格指数574元/吨,秦皇岛动力煤5500K价格收575元/吨,周环比均上升10元/吨。吕梁准一级焦收1480元/吨,周环比上涨2.07%。

运输情况:铁路港口周转加快,国内海上运价小幅向上

本周港口吞吐量为64.3万吨,周环比增加11.9万吨。秦皇岛、天津、京唐-江内港1万吨运价45.5元/吨,周环比上涨3.5元/吨。

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