家电行业周报:家电公司中报有望再超预期

行业观点。

6月21日,A股正式纳入MSCI指数,其中包括家电三只股票:美的集团、青岛海尔和老板电器,未来参与A股的资金结构将更加多元化,家电板块中大市值、低估值、稳成长的龙头公司有望获得海外长期资金的青睐。

展望家电中报情况,考虑到部分厨电和白电公司4月1日起对产品进行提价,同时原材料成本压力近期有所减缓,预计二季度收入成本剪刀差扩大,家电中报业绩有望再超预期。推荐关注长期成长性最为确定的厨电板块:老板电器、华帝股份、浙江美大,和二季度景气度依旧维持高位的空调板块:格力电器、美的集团和青岛海尔。同时推荐关注三花智控:Tesla纯正受益股,估值有望迈上新台阶。

本周板块表现。

本周沪深300指数上涨2.96%,家电指数上涨7.15%。从各行业本周涨跌幅来看,家电板块位列中信28个一级行业涨幅榜的第1位;从家电和其他行业PE(TTM)对比来看,家电行业PE(TTM)为22.8倍,位列中信28个一级行业排行榜的第22位,处于较低水平。从家电细分板块来看,本周白色家电上涨9.31%,小家电上涨2.19%,黑色家电上涨0.17%,照明设备下跌0.53%。板块个股涨跌幅方面,涨幅前五名:海信科龙+20.42%、美的集团+13.88%、海立股份+13.88%、顺威股份+13.25%、格力电器+11.17%;跌幅前五名:和晶科技-13.82%、创维数字-6.60%、聚隆科技-5.49%、日出东方-4.69%、东方电热-4.65%。

5月基本面情况。

空调销量数据:根据产业在线数据,2017年5月空调行业产量1494万台,同比增长40.2%;销量1550万台,同比增长47.1%;内销879万台,同比增长66.8%;出口671万台,同比增长27.3%。

风险提示。

原材料价格上涨风险;房地产市场不景气;行业竞争加剧。