农林牧渔行业:北大荒、好当家

生猪养殖:近期猪价小幅下滑,本周22个省市生猪平均价格为13.55元/公斤,较上周下降2.02%,本周猪粮比价为7.53,环比下降0.40%。猪周期进入下行阶段已经成为不争的事实,本轮猪价在5月31日跌至今年的最低价12.78元/公斤,也是2015年4月15日以来两年多来的最低价。之后开始缓慢震荡回升,至本周的6月15日已反弹至13.75元/公斤,半个月的时间上涨了近1元/公斤,但本周再次出现小幅震荡,主要是由供需两端的博弈造成的。需求端,目前进入一年之中最为炎热的夏季,猪肉消费需求较为疲软,因此屠宰厂在猪价连涨半个月的过程中一直意图进一步压价,供给端,前期集中出栏加之行业产能恢复缓慢导致供应相对偏紧,因此猪价暂时表现为涨跌两难,小幅震荡。下半年来看,猪价上涨动力较强,主要受三方面原因影响,其一春节前后仔猪阶段性成活率下降导致的可出栏生猪数量下降,其二受环保政策最后期限影响生猪产能恢复较慢,其三猪肉消费逐渐转入旺季。

禽养殖:近期禽链价格继续反弹,本周山东烟台毛鸡收购价为3.28元/斤,较上周增长6.49%,鸡苗出厂价格为1.10元/羽,环比增长22.22%。短期来看,毛鸡出栏量延续下降,屠宰厂为提高收购量提升毛鸡收购价格,鸡价重新回到6.5元/公斤,但目前鸡肉价格偏低,且屠宰厂库存偏高,鸡价回升幅度较慢,后期毛鸡价格全面好转仍需鸡肉消费带动;当前鸡苗产量较上个月下降,大型种鸡场挺价意愿强,加之毛鸡价格回升,养殖户补栏意愿好转,种鸡场提高鸡苗报价,短期内受天气炎热消费淡季影响,禽链价格整体上涨缺乏动力。中长期来看,引种断供的影响将向下游传导,年内父母代存栏量有望持续下滑,将对禽链景气回暖形成有力支撑。

渔业:参价高位,行业景气向上。本周海参大宗价为120元/公斤,鲍鱼大宗价170元/公斤,已连续五周保持高位。其中,参价从年初88元/公斤的低谷重新涨回120元/公斤的高位,增速较快。2011年之前,海参产品主打“奢食”概念,在高端消费市场掀起热潮,各大海参养殖加工企业的毛利润和增速最高分别达到66%和64%。随着厂商不断加入导致行业产能过剩以及消费限制政策的推出,海参价格开始急转直下,从2011年185元/公斤的高位急速下滑,截至2016上半年,5年内价格下降幅度超过50%。目前海参市场仍处于产能调整期,随着参价大幅反弹并保持高位运行,我们预计2017年下半年行业将持续好转。