东海证券医药生物行业周报

医药板块二级市场表现:

本周沪深300指数上涨2.96%,医药生物板块上涨0.15%,跑输大盘2.81个百分点,跌幅在28个行业中排名第13。其中医药商业、中药板块涨幅居前,分别上涨1.01%、0.79%。 医药板块整体估值(TTM)为39.38倍,较上周上升0.20个百分点。医药板块相对于全部A股(非金融)的估值溢价率为38.18%(上周为38.53%),估值溢价风险进一步得以释放。

行业重要数据点评:

维生素:本周维生素原料药行情与上周行情基本相同,泛酸钙和VA价格略有下跌,VB2略有上涨,VE、VC、VB1和VK3价格保持不变。

中药材:截止2017年6月20日,康美·中国中药材价格指数值为1275.7点,比上周同期上涨1.9点,涨幅为0.15%,大盘较为稳定。6月20日指数达到本期最高值1275.7点;最低值为6月14日的1274.6点。6月14日-6月20日单日波动最大的是6月14日的0.06%,波动较平稳。价格指数涨幅排在前列的品种依次为龙齿、天葵子、芙蓉叶、薤白、金橘叶、合欢皮、水菖蒲、草果等,其中龙齿涨了24.53%;下跌较大的品种有半边莲、半枝莲、蛇床子、胡椒、太子参、枸杞子、猫爪草、连翘等,其中跌幅最大的半边莲跌了18.37%。

投资策略:

本周CFDA宣布正式加入ICH,药物审查将与国际接轨,利好CRO和创新药龙头企业。建议关注研发能力突出,具备品种优势、销售优势、资源整合能力的综合制药龙头企业,如恒瑞医药、丽珠集团、泰格医药等。

风险提示:政策推进不及预期,市场震荡风险。