铁路装备行业2017年日常报告:中国标动“复兴号”亮相,动车组招标有望重回高位

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据人民日报报道,6月25日,由中国铁路总公司牵头组织研制、具有完全自主知识产权的中国标准动车组被命名为“复兴号”,并将于6月26日在京沪高铁正式双向首发。

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中国标动“复兴号”首发亮相,中国高铁增添新成员。中国标动是指形成中国标准体系的动车组,其中大量采用国家标准、行业标准、中国铁路总公司企业标准等,涉及动车组基础通用、车体、牵引电气、制动及供风、列车网络、运用维修等等全部13个方面。中国标准动车组现有两种型号,其中青岛四方生产的“蓝海豚”命名为CR400AF、长客股份生产的“金凤凰”被命名为CR400BF,列车实验速度400km/h以上、持续运行速度350km/h。此次“复兴号”首发京沪高铁,将为中国标准动车组的大规模上线运营拉开序幕。

研发制造历时五年,多家企业参与、国产化程度大为提高。中国标动从2012年开始研发、2014年完成方案设计、2015年下线,2017年1月获颁型号合格证和制造许可证,表明具备大规模生产许可条件。中国标动研制过程中,以铁路总公司为主导,20多家单位构成核心研发团队,涉及机械、冶金、电力电子、计算机等相关学科和技术领域,产业链条覆盖全国各地区,直接参与主要部件及配套零部件设计制造的企业近300家。通过中国标动研制,动车组九大关键技术和十项配套技术的部件实现国产化,为我国动车组实现全面自主化、标准化打下基础。

中国标动上线运营,有望带来动车组招标重回高位。2016年是动车组招标小年,全年采购动车组仅100列,远低于往年300-400列的水平,中国标动“复兴号”的上线运营,有望带来动车组招标重回高位。今年4月14日铁总发布中国标动三款配套设备招标项目,分别采购司机操控系统、列控系统和机车无线通信设备各100套,对应动车组约50列,表明铁总对中国标动的采购正逐步展开。从更远期看,根据中长期铁网规划,十三五期间将新增高铁里程1.1万公里,按照目前动车组密度1.2辆/公里计算,预计新增车辆13200辆,对应1650标准列(8辆/列),年均采购需求约330列。十三五期间,动车组招标采购空间巨大,“复兴号”上线运营有望带来动车组招标重回高位。

投资建议

我们认为此次“复兴号”首发亮相将拉开中国标准动车组大规模上线运营序幕,有望带来动车组招标重回高位;十三五期间预计新增动车组1650标准列,动车组采购需求空间仍大,铁路装备行业业绩确定性增强;京津冀城际城际铁路网规划推进实施,利好区域内轨交装备公司。重点推荐整车及细分领域龙头:中国中车(整车制造龙头)、康尼机电(轨交门系统龙头、参与标动研发试制)、春晖股份(给水卫生系统龙头)、永贵电器(轨交连接器龙头)、鼎汉技术(轨交电源系统龙头)。

风险提示

铁路行业固定资产投资下降,动车组招标落地缓慢。