节能环保行业周报:PPP资产证券化新规出台,环保行业获优先支持

市场表现。

近5 个交易日内,沪深300 指数上涨1.74%;水务指数上涨0.51%,环保工程及服务指数、环保设备指数则分别下跌1.35%和3.07%,环保板块整体表现不及大盘。细分子行业方面,渤海节能环保行业子行业全线收跌,其中工业节能下跌2.36%,跌幅居首。个股方面,创业环保、神雾环保、国祯环保等个股涨幅居前,其中创业环保以7.67%的涨幅位居首位;大禹节水、天壕环境等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为39.84 倍,比上周下降0.45%,相对沪深300 的估值溢价率则下降至201.82%。

行业动态。

1、 三部委发文规范PPP 资产证券化 将优先支持水务、环保等行业。

2、 国务院通过修改《建设项目环境保护管理条例》的决定(草案)。

3、 全国338 个城市水环境质量将排行 每年公布4 次。

4、 《广西“十三五”大气污染防治实施方案》印发。

公司信息。

5、 国祯环保:联合体预中标约47.87 亿元水系综合整治PPP 项目。

6、 津膜科技:中标8.34 亿元基础设施建设PPP 项目。

7、 铁汉生态:与广东平远签署特色小镇及生态环境治理项目战略合作协议。

8、 神雾环保:全资子公司拟签订59.47 亿元重大合同。

投资策略。

近日,财政部、央行、证监会共同发布《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》。这是继去年底发改委联合证监会发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》后,PPP 资产证券化领域的又一重大政策。此次发布的《通知》要求分类稳妥地推动PPP 项目资产证券化、严格筛选开展资产证券化的PPP项目、完善PPP 项目资产证券化工作程序和着力加强PPP 项目资产证券化监督管理等四项工作任务。同时,《通知》还指出,将优先支持水务、环保等市场化程度较高的行业开展资产证券化;重点支持符合雄安新区和京津冀协同发展、“一带一路”等国家战略的PPP 项目。资产证券化为PPP 投资开辟新的退出渠道,有利于盘活PPP 项目存量资产,提高资金使用效率,降低PPP融资成本,将提升社会资本参与PPP 的积极性。PPP 资产证券化提速,将有助于PPP 模式推广和项目落地的加速。建议关注有望优先受益于PPP 资产证券化的水务、垃圾焚烧等相关领域的龙头个股。继续维持行业“看好”投资评级。

本周股票池推荐:启迪桑德、碧水源、东江环保和首创股份。

风险提示。

1)政策落实、PPP 推进不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。