电子行业2017下半年投资报告:积极关注全面屏、后置双摄以及AMOLED

消费电子:全面屏搅动模组格局。旭日大数据统计显示,曾经一度被认为会无限变大的屏幕最终也定格在4.5-5.5吋,这一尺寸自2014年48.3%的市占率,攀升至2016年57.5%,已占据市场的半壁江山。手机厂商需要在主流手机尺寸保持不变的条件下实现屏占比最大化,全面屏即应运而生。为此,我们预计未来听筒、距离传感器、前置摄像头以及指纹识别的位置及技术将出现重大变化,其中,指纹识别模组的变化最快到来。 实现真正全面屏需要配置隐藏式前置指纹识别模块,相关公司如汇顶科技以及欧菲光将明显受益。

后置双摄快速渗透。双摄渗透率在最近两年呈现爆发式增长,从2015年的0.5%发展到2016年的5.6%,预计2017年双摄渗透率将达到15%,市场空间巨大。由于双摄模组难度提高,利好研发实力雄厚的龙头厂商,关注欧菲光(002456)、舜宇光学科技(2382.HK)、丘钛科技(1478.HK)、信利国际(0732.HK)。

面板:AMOLED或将迅速普及。AMOLED推广普及的主要因素有三个,一是苹果在其新款手机中预料将使用AMOLED屏幕,为此,向三星显示订购约1.6 亿块AMOLED屏幕。二是随着良率不断提高,目前AMOLED成本已低于同等尺寸LCD。三是产能提升。国内众多厂商投资AMOLED,包括京东方、华星光电、信利国际、深天马、国显光电、和辉光电以及柔宇科技等,规划产能将在2018-19年陆续投产。5月11日,京东方A成都第6代柔性AMOLED生产线正式投产,将打破韩国厂商对AMOLED领域垄断格局。

风险提示。宏观经济下滑;iPhone新机低于市场预期;AMOLED推进低于预期;双摄渗透率不及预期等。