本周市场震荡回落,估值中枢温和下移,市场量能再度衰减,风险偏好有所回落。
本周市场主要利空源于美联储6月利率决议,而加息预期已在此前得到充分反应,故实际加息25个基点并未在市场掀起太大波澜;但关于“相对较快”执行缩表的表述偏鹰,缩表路线图有超市场预期。
央行此次并未跟随加息,反而选择淡定应对,加之人民币汇率近期的企稳态势,均有利于维护季末、年中市场的资金流动性稳定。不过,中长期来看,美联储加息步调以及缩表提速预期仍将持续对人民币汇率、央行货币政策及无风险利率形成外部压力,因此也依然是压制A股市场整体估值的重要因素。
下周将迎来A股纳入MSCI的决议,如能顺利纳入,将对市场情绪面、以及风格取向上产生重要影响,可关注受益板块如价值蓝筹、金融股等。
短期行情仍将囿于区间震荡与大小轮动,建议做好仓位管理,灵活进退,关注表现相对稳定的强势板块。持续关注影响无风险利率的货币、监管政策变动、外围风险的扰动、经济供需强弱等因素。
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