新三板研究周报:新三板监管趋严仍是主旋律,股转首开“不宜担任挂牌公司董监高”罚单

投资要点:

每周观点:新三板监管趋严仍是主旋律,股转首开“不宜担任挂牌公司董监高”罚单。上周新三板市场两大主要指数均出现下跌,其中三板成指(899001)上涨0.05%,三板做市(899002)指数下跌0.24%,做市指数再创年内新低,市场情绪仍较萎靡。6月16日香港交易所宣布将在香港资本市场的主板以及创业板之外推出“创新板”。港交所表示,创新板将允许尚未盈利、同股不同权的公司以及将香港作为第二上市地的中国公司上市,对新三板或造成一定冲击。股转首开“不宜担任挂牌公司董监高”罚单,无论是认定董秘三年内不适合担任挂牌公司董监高人员的纪律处分,还是暂不受理督导人员出具的文件三个月,抑或是暂不受理券商推荐公司股票挂牌和承接持续督导业务三个月的处罚,都创下了新三板的第一,也是股转公司对相关机构和人员迄今为止最重的处罚。如我们之前的观点,今年监管趋严仍然是新三板的主旋律,市场谨慎情绪未见明显改善,建议投资者关注增长持续性良好的挂牌公司。

市场及政策要闻回顾。1、港交所将推出"创新板"。2、新三板首例:股转首开“不宜担任挂牌公司董监高”罚单。

上周市场交易回顾。上周新三板市场成交额环比大幅回升。全周成交9.01亿股,周环比下滑8.5%,总成交金额为46.15亿,周环比下降5.2%,其中协议交易总量为5.71亿股,协议交易总额为31.09亿元;做市交易总量环比下降9.0%,交易总金额环比下降21.9%。估值方面,三板成指市盈率(TTM)29.01倍,三板做市指数市盈率(TTM)22.29倍。协议转让涨幅前3家公司涨幅超过500%,汇量科技成交4.22亿,百姓网成交1.60亿;做市转让涨幅超过30%的企业3家,联讯证券成交8848万元,伊禾农品成交7103万元。

挂牌/做市/定增情况:新挂牌企业数量达到11302家,周募资总额环比上升。新挂牌方面,上周新挂牌新增28家企业,总挂牌企业数量达到11302家,行业分布主要集中TMT、大消费和先进制造中。上周做市企业数量新增2家,做市企业总数为1551家。公司定增方面,上周有79家发布定增公告,预计共募集资金合计58.33亿,平均每家募集资金为7383万元,平均增发市盈率为15.78倍,周募资总额环比小幅上升,其中募集资金最多的健隆生物(834186.OC),共募集资金4.15亿元。

多角度挖掘优秀企业。相对于A股,新三板主要从行业、公司及市场三个维度寻找:1)行业的潜力和特征;2)公司的管理、产品、财务及治理结构等基本面;3)市场的交易、分层及转板潜力等。根据以上思路,本周我们重点挑选的公司有贝特瑞(835185)、金力永磁(835009)、蓝海之略(834818)和威丝曼(833957)等,建议重点关注。

风险提示。政策风险、产业进展低于预期、估值较高、毛利率下降等。