现代服务行业周报:中报期关注成长明确教育龙头

上周行情:上周,酒店、餐饮旅游板块下跌0.91%,相对沪深300 指数上涨0.69%。申万休闲服务二级行业出现分化,餐饮和酒店板块上涨,涨幅分别为2.26%和0.21%,而旅游综合和景点板块出现1.63%和1.52%的下跌。教育板块表现稳健,上涨1.44%,相对沪深300 指数上涨3.04%。

行业动态:

1. 部分省市调整民办学校收费相关规定。1)安徽省提出,自2017年秋季学期开始进行民办教育收费试点,试点学校学费、住宿费自主定价;2)河南省对非营利民办高校学历教育收费实行上限管理,文科收费不超过1.5万元/年*生,理科不超过1.6万元/年*生。我们认为地方政府开放的政策倾向有利于民办学校收费步入正轨,营利性民办学校有望实现量价齐升,营收规模大幅提升。

2.河北省教育厅印发《关于对河北衡水中学衡水第一中学办学行为进行整改的通知》。河北省教育厅对河北衡水中学和衡水第一中学办学招生情况进行了专项检查,检查中发现两所学校程度不同存在不规范甚至违规办学招生情况。我们认为该事件对公办学校参与举办民办学校的影响存在差异性,联合办学模式或受到一定影响,但对类似成都七中实验学校的授权模式影响不大。

本周投资观点:临近中报披露期,我们建议提前关注布局中报行情。其中,教育龙头公司业绩成长相对明确,我们维持教育板块“强于大市”评级。我们重点推荐皖新传媒(601801):传统白马,市场化程度很高的国企,具备较强的资源整合;百洋股份(002696):非公开发行事宜进展顺利,对赌业绩完成可能性高;和晶科技(300279):非公开发行成功过会,董事长大比例参与非公开发行。同时,我们推荐关注处于职业教育实操培训前沿的世纪鼎利(300050)、业绩超预期的开元股份(300338)。

对于酒店、餐饮旅游板块,我们继续维持“跟随大市”评级。本周,中档酒店复苏的逻辑继续得到确认,对于如家来说,只要加盟店的数量继续兑现,业绩端就会如期兑现,我们预测中报大概率兑现中档酒店复苏的逻辑。旅游板块进入旺季,建议大家关注中报业绩超预期行情。

风险提示:突发事件或自然灾害发生的风险,市场系统性风险,公司业绩不达预期的风险。