2017年5月主要经济数据点评:经济总体平稳,制造业仍值得期待

1,工业增加值增速与前值持平

5月规模以上工业增加值同比实际增长6.5%,持平前月。(1)采矿业增速由负转正,为0.5%。(2)电力业增速由7.8%下滑至6.4%,6月以来发电厂耗煤量增速小幅回升,预计电力业增加值增速下滑将放缓。(3)制造业增速6.9%,与上月持平。其中通用设备和专用设备制造业保持平稳,分别增长11.5%和11.1%;汽车制造业增速由9.2%上升至10.3%;钢铁由正转负,有色金属加工业增速保持平稳。

2,房地产投资见顶回落,制造业投资温和扩张

1-5月全国固定资产投资累计增速由8.9%下滑至8.6%。(1)房地产投资累计增速由9.3%下降至8.8%。楼市限购政策不断升级、房贷利率上升、放贷周期拉长等原因导致销售增速持续下滑,房地产投资累计增速见顶回落,但整体仍位于全年相对高位。5月房企到位资金增速下滑1.5个百分点,且随着限购政策效果持续显现,未来房地产投资增速将持续下滑。(2)基建投资累计增速由23.3%降至20.9%。其中水利管理业、公共设施管理业、道路运输业等投资均出现小幅下滑。(3)表现相对较好的是制造业投资,1-5月累计增速由4.9%上行至5.1%;民间投资中制造业投资增速上升0.5个百分点。在外部需求持续改善的背景下,制造业企业利润将不断修复,带动产能扩张和投资增加。

3,消费整体维持稳健

5月社会消费品零售总额同比名义增长10.7%,与前月持平,实际增长9.5%。

5汽车销售增速回升0.2个百分点至7%,传统乘用车消费未见明显恢复,但