建筑&建材行业周报:继续持有优质龙头企业

过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股。

6.5–6.9,本周沪深300指数上涨2.57%,建筑装饰指数上涨3.95%,跑赢沪深3001.38个百分点;建筑材料指数上涨5.10%,跑赢沪深3002.53个百分点。建筑细分领域,装饰板块上涨11.55%,国际工程板块上涨9.31%,园林板块上涨9.21%。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:宝鹰股份(29.62%)、乾景园林(28.16%)、元成股份(27.6%);过去一周涨幅倒数3位个股:东华科技(-7.61%)、名雕股份(-5.00%)、东南网架(-4.18%)。过去一周建材涨幅居前3位的个股:洛阳玻璃(31.69%)、上峰水泥(21.51%)、中航三鑫(19.5%);过去一周涨幅倒数3位个股:狮头股份(-4.15%)、华塑控股(-3.76%)、三圣股份(-2.12%)。

行业观点——建筑:关注景气高,增长确定板块的龙头标的。

雄安新区建设将主要采用装配式建筑,建筑工业化渐行渐近,建议重点关注钢结构(杭萧钢构、富煌钢构),3d打印(亚厦股份),住宅全装修(金螳螂、亚厦股份、广田集团)。其他建议重点关注景气高,增长确定板块:1、PPP项目落地之年,占比高的公司将看到ROE提升和现金流量表改善,利于估值提升。重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态,具备经营性PPP项目研发能力。继续推荐东方园林、蒙草生态、文科园林。基建类推荐起步最早,占比最大的央企葛洲坝。2、2017年是煤化工拐点,依然建议逢低布局。油价站稳40美金,煤化工在油价和政策双重刺激下,投资回暖是大概率事件,关注煤化工三剑客:航天工程、东华科技和中国化学。

行业观点——建材:推荐海螺、旗滨、伟星、雨虹、巨石。

近期水泥、玻璃价格表现平稳,高位震荡,制约市场做多的主要是对宏观经济,特别是基建和房地产投资增速未来变化的预期。而我们认为当前位置,我们认为龙头股价已基本反映悲观预期,市场却忽略了龙头在市场竞争中的优势,对于各子行业龙头面临着价值重估,理由如下:①龙头估值低廉,无论PE、PB均在较低位置,且在板块内排名也靠后,再则龙头公司现金流均较好,看股息率也已开始具备配置价值;②攻守兼备:1-4月宏观数据以及销量数据显示,至少截至目前,需求并没有大家前期想的那么悲观,未来也许会变化,但是若变差,龙头的低估值给投资提供足够安全边际,若变好,目前估值水平又具备进攻条件;③龙头公司在企业管控,成本控制,人员效率各方面逐步表现出超越行业平均的优越性,在目前行业运行背景下依旧保持较好的增长,市占率提升。推荐海螺水泥、旗滨集团、东方雨虹、伟星新材、中国巨石。