策略卓越推:探因AH个股波动率之差_股票频道

随着沪港通、深港通的健康运行,资金南下北上更加便利,A股投资者对港股的兴趣也逐渐增加。我们观察两地市场个股涨跌过程中,发现A股、H股的股价波动性存在差异,这种差异并非是“一边倒”的情形,表现出部分A股波动较大,部分港股波动较大。

为了进一步研究两地波动率的差异,我们对AH同时上市的公司进行了测算。为了减少数据统计方面的偏差,我们选取均在两地上市,且在2011年之前上市的个股,计算2011年初至今每月(截至5月31日)的个股收益率,以个股收益率的标准差为该股票在该市场上的波动率。

统计数据显示,同时在两地上市的个股的波动率之差(A股市场个股波动率-H股市场个股波动率),分布并不均匀,港股波动率高于A股波动率的数量,随着差值的加大,个数逐渐衰减,而A股波动率高于港股波动率的数量,衰减较快。波动率之差主要集中在0-2%之间,即A股波动率大于港股波动率占优。