军工行业周报:板块反弹,继续推荐低估值标的

行业观点:上周市场迎来反弹,中证军工指数周内涨幅3%。上周军工板块迎来反弹,当前时点依旧要保持谨慎,建议关注估值合理、有明显业绩增长预期的标的,未来反弹的可能性较大,推荐关注中航光电、中直股份和国睿科技。中长期依旧看好军工板块,随着海空军装备的换装、信息化的发展以及军工央企改革的推进,未来军工板块将持续向好,长期推荐关注中航光电、中直股份、四创电子、国睿科技。

舰船:建议关注中船重工和中船防务。目前首艘国产航母技术水平落后美国至少30年,该领域还有很大的发展空间,核动力推进装置和大功率发动机还是制约的瓶颈,需要大量的研发投入。中国在加速航母的制造,也必将加速对新技术的研发投入,保证新航母技术的提升。我们预测未来国家将持续加大在舰船领域的投入,持续看好该领域。

航空:建议关注直升机领域的稀缺标的中直股份、航空领域连接器龙头中航光电、注入“彩虹”无人机资产的南洋科技。随着中国空军走向攻防兼备的战略目标,我国新一代飞机也开始逐步列装,未来飞机领域必将实现批产放量,J-20、运-20等飞机会逐步迎来换装高峰。直升机领域,中国缺口在1,000辆以上,未来随着直-20的定型,军用直升机将迎来列装的利好。随着FC-31和直-19E等高端军贸机型的相继出现,飞机军贸领域的竞争力不断增强,预计军贸销售将有量的突破。在战斗机和运输机领域,受制于国产发动机的产能问题,列装速度预计会相对较慢,建议中短期关注直升机领域。航天十一院研制的“彩虹”系列无人机是国内发展势头最好的军用无人机之一,航天十一院研制的太阳能驱动的无人机也试飞成功,应用前景广阔,随着“彩虹”系列无人机资产注入到南洋科技,看好南洋科技未来的业绩增长。

国防信息化:建议关注技术壁垒高的国睿科技和景嘉微。物理域的联通基本已实现,未来基于大数据、人工智能等技术为基础的信息域的联通将是建设的重点。国防信息化是民参军企业的重点切入领域,竞争也更加激烈,北斗、计算机等设备竞争已经比较激烈,目前没有龙头企业,可能会变成红海。雷达领域技术壁垒高,建议关注国睿科技。

投资建议:目前需要保持谨慎,估值高又无业绩支撑且无资产注入预期的股票未来缺乏增长驱动因素。当前时点,建议关注估值合理、有明显业绩增长预期的标的,未来反弹的可能性较大,建议关注中航光电、国睿科技和中直股份。