麦格理表示,预计市场波动,以及瑞声(02018.HK)停牌造成的市场困扰,将持续一段时间。不过,该行维持对舜宇(02382.HK)‘跑赢大市’评级,以及目标价80元,为市场最高的。
上述理据为:1)毛利扩张:舜宇得益於更好的产品组合、像素模组及收益率;2)於内地市场市场份额提升,因其手机镜头业务基数较低;3)业务提升:从低毛利的相机模块业务,转移至高端手机/车载镜头业务。
该行预期,市场会上调对舜宇的毛利率预测。现时市场对舜宇2017-2019年的毛利率预测分别为18.5%、19%及19.5%,而舜宇於2016年下半年毛利率已达19.4%。
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