5月份,在货币政策边际收紧和强金融监管双重作用下,银行委外和同业存单业务进一步收缩,债券市场流动性紧缺,且在结构上不均衡,收益率曲线呈现“M”型,然而,银行间市场流动性依然充足,资金供求呈现“短松长紧”的格局。进入6月份,MPA考核在即,银行对流动性需求显著增加,而央行并没有大规模投放资金,DR001等短期资金价格显著抬升,短期资金也呈现紧张态势,资金供求向“长短皆紧”方向转变,预计货币政策在保持中性偏紧的前提下,保持相对灵活,平抑市场的紧张情绪。货币市场方面,央行小幅净投放,但资金价格明显抬升;债券市场方面,债券收益率整体走势平稳;外汇市场方面,人民币大幅升值,美元走弱;人民币的升值除了与美元走弱有关外,近期外汇管制的进一步强化、政策当局的预期引导都发挥了很大作用,下半年预计人民币短期保持相对稳定的格局;股市方面,在社会信用收缩下,国内股市走弱,海外股市走强;商品市场方面,黄金价格走高,但由于美国实际利率上升,后续难以持续,大宗商品价格整体走低,3季度原油价格存在上升的可能。
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