环保行业周报:证监会出台减持新规,关注龙头火电公司

环保板块一周观点:本周环保板块出现微幅调整、下跌1.91%。当前我们维持原有观点,重点选配基本面较好且有业绩支撑的个股,白马股推荐北控水务(水生态龙头)、东方园林(千亿PPP订单+大园林生态)、中金环境(环评入口+水生态治理)、盈峰环境,重点关注东江环保、龙净环保;其他推荐天翔环境(乡镇污水+油田修复)、博世科,关注汉威电子、清水源。同时敬请关注我团队云南水环境治理项目实地调研活动。

证监会出台减持新规,从严规范股东减持。我们以环保行业82家公司为样本进行了数据整理。列举了全部因首发、定增、股权激励限售股份解禁日期和数量。涉及首发限售解禁公司有17家,占比21%;定增限售解禁公司有40家,占比49%;股权激励限售解禁公司有19家,占比23%;2017年存在解禁情况的公司31家,占比38%。大宗交易配合减持套利或难持续,警惕定期报告业绩低于预期;新规引导投资者回归价值投资,利好内生真成长公司。

此外本周头条包括陈吉宁部长就任北京代市长和第四批PPP示范项目。(1)日前从北京市财政局举办的PPP培训班获悉,在前三批PPP示范项目落地率稳步提升的背景下,财政部即将推出第四批PPP示范项目。第四批PPP示范项目推出将增加环保PPP项目供给(当然项目质量需要自下而上进行综合评估),对整个环保行业是利好信息,受益逻辑上我们维持原有判断,央企和大型国企率先受益,第二是龙头环保水务民企也将有望实现订单放量增长,第三是具备技术规模较小民企也能够通过联合体方式获取更多订单,从而实现营业收入增长。(2)原环保部部长陈吉宁就任北京代市长,第三批中央环保督察结束进驻。陈吉宁部长担任北京市代理市长或将会强有力促进京津冀环保管理一体化,带动整个京津冀周边地区的污染防治。

公用事业一周观点:近期煤价的持续下行促使火电盈利环比改善,建议关注龙头火电公司。期待中期行业基本面的持续改善以及行业改革三重奏(供给侧改革+国企改革+电力体制改革)带来投资机会。我们维持电力行业“增持”评级,推荐标的包括受益改革及业绩快速增长的三峡水利、涪陵电力,以及具备盈利环比改善空间或潜在受益于各项改革的华能国际、长江电力、国电电力、大唐发电、国投电力等。