旅游景点行业2017年日常报告:主题公园维持稳增,上海迪士尼表现靓丽

2016年前十大主题公园集团接待游客4.37亿人次/+3.9%,其中中国主题公园集团占据约1/3席位,接待游客人次增长明显:2016年全球top10主题公园集团增速有所下滑。同时前三的主题公园集团排名不变,宋城集团不再计入考察范围。方特、长隆、华侨城集团的增长较快,分别为37%、16%及11.9%,中国的主题公园增长贡献突出。

2016年全球Top25的主题公园整体接待游客下滑1.1pct,上海迪士尼经营半年上榜:2016年全球top25的主题公园接待游客2.33亿人次/-1.1%,出现了五年以来第一次下滑,主要系15年高基数以及宋城数据未计入其中所导致。中国内地上榜2家,接待游客1410万人次。长隆集团旗下的广州长隆与珠海长隆分别接待游客383.6万人次/+6%、847.4万人次/13.2%,高增长归因于优质的游玩体验和娱乐设施。上海迪士尼2016年6月开业,经营半年接待游客560万人次,位于榜单的第21名。香港主题公园持续下降,主要是系香港目的地的景气度下滑以及内地主题公园的冲击。

2016年亚洲top20主题公园接待游客1.28亿人次,下降2.8%,剔除宋城景区影响后实现正向增长:中国的主题公园数量逐渐壮大(11个席位),上海迪士尼、方特、长隆以及华侨城表现较好。内地接待游客人次4536万人次,韩国接待游客人次1535万人次,增长4.2%,归因于2015年MERS导致的低基数影响。2016年开始由于不计入宋城景区导致亚洲主题公园top20的游客人次出现下降,剔除宋城影响后实现正向增长1%。

上海迪士尼表现靓丽,迪士尼的高人气IP以及园区扩建将带来上海迪士尼游客人数及收入的增长。迪士尼主题公园集团2016年达到1.39亿人次,增长0.7%。从迪士尼近十年在全球主题公园景区人次的占比来看,依然保持过半数的市场占有率。从全球项目布局来看2016年迪士尼乐园游客人次大多数出现了负向增长,主题公园的竞争态势持续加剧。上海迪士尼表现超预期,游客人次超过1000万人次。2016年11月宣布新增“玩具总动员”园区,2018年开放。

中国的水上乐园处在快速发展阶段,数量多,规模大,布局广泛,伴随着中国中产阶级的壮大和城市化的发展而快速发展:2016年全球top20水上乐园接待游客2968.8万人次/3.6%,长隆水上乐园是世界上最大规模的水上项目,接待游客253.8万人次,增长7.9%。亚洲水上乐园top20接待游客2089.5万人次/5.4%,中国八家水上乐园实现了630万人次,占据了亚洲top20榜单的30%,上海、芜湖及郑州项目增长较快。

主题公园行业趋势和变化:1)主题公园集团化和异地扩张规模化;2)中国主题公园客流人次将在五年时间内超过美国;3)IP的广泛应用和科技对体验感的提升;4)产品升级--从景区经营向度假区综合体模式转变。

推荐组合

锦江股份、宋城演艺、海昌海洋公园、华强方特、华侨城A

风险提示

经济下行,消费升级增速放缓 。

主题公园行业竞争加剧。