机械行业周报:反弹坚守业绩白马龙头,主题关注国企改革

【反弹坚守业绩白马龙头;主题关注国企改革】

机械行业指数二季度以来跌幅13%,不少优质公司跌入价值区间,随着IPO发行速度渐缓和减持新政出台,市场或迎来反弹,但面对今年以来市场以业绩为王的价值投资风格,机械行业目前较高的估值水平压力仍然较大。投资策略方面,我们继续建议坚守周期和成长业绩白马龙头。

周期方面,预计5月份工程机械销量继续大幅增长,增速有望达到80-100%,继续推荐具备估值优势的龙头【三一重工】(详见深度报告:国之重器、一带一路助力新起点)。全球经济走强,推荐受益全球经济复苏的【振华重工】、【中集集团】,周末中国神华和国电停牌,国企改革加速预期升温,建议关注振华重工国企改革进展。

成长方面,继续把握特斯拉和苹果OLED产业链两条投资主线,未来几年成长最确定的领域。持续首推业绩增长确定,有估值优势,具备全球竞争力的锂电设备龙头【先导智能】,未来三年业绩复合增速70%,近期已调整至2017年26倍PE。苹果OLED产业链建议关注【精测电子】和【智云股份】。

其余高景气度细分领域业绩白马推荐高空作业平台龙头【浙江鼎力】、定制家具设备龙头【弘亚数控】、轨交门龙头【康尼机电】;关注缝纫机龙头【杰克股份】、注塑机龙头【伊之密】。

【油气设备】OPEC延长减产力度不超预期,本周油价跌幅4.70%

本周,ICEWTI原油期货价格收盘下跌2.38美元,跌幅4.70%,报48.26美元/桶。截止5月26日当周,美国原油产量增加至934.2万桶/日对油价形成压制。另一方面,据全球第三大油田服务商贝克休斯统计,本周美国石油钻井机活跃数增长11台,连涨20周至733台,为2015年4月以来新高,美国油服行业依旧稳健扩张。

我们认为,本次OPEC与非OPEC会议虽然达成延长180万桶/日的减产幅度至明年3月的协议,但并未有超预期因子产生。随着3,4季度原油需求高峰的到来,减产力度可能会进一步打上折扣,再叠加美国近期原油产量持续上升,短期内我们对于油价仍然维持谨慎观点,维持45-60美元/桶的判断。中长期看,由于过去两年全球油企资本开支的缩减以及全球经济的缓慢复苏,存在一定供不应求的剪刀差。