蓝色光标提出向下修正蓝标转债转股价之后,蓝标转债在董事会公告日次日上涨3.32%,在股东大会通过日次日上涨1.64%,博弈价值十分显著。我们曾经指出,存量转债里蓝标、航信、格力、电气、辉丰、江南、洪涛、海印等均已触发下修条款,而蓝标是第一个提出转股价修正的案例,这可能为其他标的带来示范效应,即可以密切关注其他已触发下修条款标的的博弈机会。
我们梳理了历史上修正转股价的案例。这些案例可以分成两大类:(1)、早期转债的转股价修正权利主要在董事会上,典型的设定是“在规定修正幅度内(10%、20%或30%),董事会自主修正,超过该修正幅度的,再提交股东大会审议”;(2)、后期以及现在的转债在修正转股价时,需要董事会提出预案,然后股东大会通过后方可实施。
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