5月份PMI点评:监管有空间_股票频道

短期经济还不弱,PPI 通胀继续下滑。2017年5月份官方制造业PMI指数为51.2%,与上月持平,已连续10个月处于扩张期。新订单指数近乎连续15个月处于扩张期,而新出口新订单指数和非制造业新订单指数也分别连续7个月和9个月处于荣枯线上,显示需求短期暂稳。5月原材料库存略指数略升0.2个百分点而产成品库存指数下滑1.6个百分点。另外主要原材料价格指数连续下滑4个月至49.5%,暗示5月PPI环比仍将为负值,预计5月PPI同比将接近5.2%。

上游价格因素消散,中游及小企业相对受益,金融监管仍有空间。制造业新订单与原材料库存扩散指数之差与上月持平,但已自高点下滑,说明供给侧压力趋于稳定。上游大型企业利润增长的价格因素开始消散,一定程度上减轻了小企业压力。2季度中国经济增速不会大落,这也为金融监管留下了空间。