房地产行业周报:关注“价值和成长兼具”A 股地产

一手房成交回顾本周安信跟踪48 大城市一手房合计成交4.8 万套,环比下降12.4%,同比下降27.91%,累计同比下降12.71%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别12.38%、-8.21%、-20.46%;一线城市中,北京、上海、广州、深圳环比增速分别为23.72%、16.07%、-9.15%、32.76%。

二手房成交回顾本周安信跟踪的16 个城市二手房成交合2.05 万套,环比上升7.96%,同比下降7.85%,累计同比下降17.06%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别25.92%、3.83%、4.12%,同比增速分别-33.43%、-3.67%、103.57%。

土地市场本周土地供应建筑面积环比上升28.79%,同比上升23.94%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别83.63%、9.36%、42.31%;挂牌均价环比下降7.

45%,同比上升70.2%;本周成交土地规划建筑面积环比下降16.93%,同比下降42.84%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别159.07%、-3.55%、-29.75%;成交均价环比上升20.88%,同比上升21.25%;成交总价环比上升0.42%,同比下降30.69%。

政策:国务院:确定后三年改造各类棚户区1500 万套的目标任务。会议确定,实施2018 年到2020 年3 年棚改攻坚计划,再改造各类棚户区1500万套,加大中央财政补助和金融、用地等支持,兑现改造约1 亿人居住的城镇棚户区和城中村的承诺。

公司跟踪:华夏幸福与华能信托签署《永续债权投资合同》,华能信托将向公司进行永续债权投资,金额为不超过 30 亿元人民币,投资期限为无固定期限,公司与武汉市新洲区人民政府签订武汉国家航天产业基地PPP 项目整体合作协议,涉及土地面积68.8 平方公里,期限30 年;

投资建议:上周四、周五房地产指数大幅上涨,南国置业(26.5%)、绿景控股(18.7%)、空港股份(11%)涨幅居前,龙头地产中万科A、新城控股、华侨城、金地集团分别上涨7.9%、9.2%、1.86%和5.1%。港股中国恒大、碧桂园等也创下近年股价新高。

我们认为三去一降一补是典型的投资主线(隐含了地产两个牛股基因),去库存对应的贯穿全年的地产投资主线是三四线去库存,而政府通过大力推棚改以及提升棚改货币化率实现加倍去库存的历史任务,因此“三四线+棚改”就是地产全年的主线,随着调控落地,买地产产业链而不买地产股的投资策略应改变,且随着南下资金买入港股地产,其估值与A 股不断接近,A 股优质地产股或许可以重获青睐,大家可以适当关注地产板块“价值和成长兼具”的地产股,目前重点推荐:华侨城、招商蛇口、阳光城、新城控股、金融街。

风险提示:金融监管升级、房地产调控升级