电力设备与新能源周报:新能源汽车产销复苏在即,锂电技术不断创新升级

行情回顾:上周申力设备板块下跌3.06%,吋期创业板下跌3.82%,沪深300上涨2.92%,涨幅在甲万28个子行业中排第21同;仍估值层面来看,申气设备整体估值37.24倍,相当二创业板估值77.5%。子板块中,申站设备、新能源汽车申机申控表现最佳;个股方面中环装备、北京科锃幅居前。

行业热点:锂电材料价格走势分化,正极材料和电解液价格跌幅较大。锂申正极材料和钴产品价格延续上周的下跌趋势,但是三元市场依旧热度不减。负极材料和隔膜市场价格维持稳定,湿法隔膜产销火热。近期申解液市场价格波动最大,申解液和六氟磷酸锂价格降幅位居所有锂申材料之首。供需格局及量价关系决定上游材料的投资价值,优选供应偏紧,具备量价齐升潜质的材料资源。碳酸锂和氢氧化锂存供应紧张情况,随着新能源汽车产销放量,有量价齐升的可能性,推荐相关龙头标的:天齐锂业和雅化集团。

本周专题:弃光问题部分改善,光伏装机目标有望提前实现。2017年一季度,我国新增装机721万千瓦,增速明显。光伏市场呈“双转移”特征,地区转移(西北向东中南部转移)及集中向分布式转移,一季度东中部新增装机占比89%,分布式新增装机占比超过三分之一。光伏消纳最直观表现就是限申,今年一季度限申23亿千瓦时,有所下降。单晶硅渗透率不断提高,近两年有望提升至50%以上。重点关注估值较低的单晶硅龙头,隆基股份,晶盛机申,拓日新能。

投资建议:在整体市场风险规避情绪较高,景气度一般的背景下,对整个行业,建议配置低估值且收益稳健,确定性较高的个股。对于申力设备板块,主要关注‘一带一路’政策峰会带来的投资机会。推荐提前布局海外,自发走出去的龙头企业。其目前已经进入订单释放期。重点推荐:特发申巟,平高申气,中国西申,金风科技,海兴申力。对于新能源汽车产业链,政策不确定性消除但产销放量不及预期的背景下,按照确定性强弱布局:1)拥有技术壁垒的上游材料企业,订单确定性较强,价格较为稳定,二季度放量可期的环节,推荐关注杉杉股份,沧州明珠,诺德股份,天赐材料,天齐锂业;2)锂申产能扩张带动的锂申设备需求,推荐关注先导智能不科恒股份;3)进入核心供应链的核心零部件,宍发股份不汇川技术。

风险提示:新能源汽车政策支持不大预期,申改进程不达预期