传媒行业周报:《减持新规》推动传媒龙头强者恒强

证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,将收窄一二级市场套利,资源向优质龙头公司汇集,有望实现强者恒强:此次减持新政相比过去而言,强化了非公开发行股东的减持要求(3 个月内减持不超过公司股份1%,限售期满1 年内减持不超过所持股份的50%),并加大了对大宗交易过桥减持的监管安排,整体收窄了一二级市场的套利空间。短期,有巨量解禁减持压力的上市公司的流通股层面压力有所缓解;中长期,过去通过非公开发行进行一二级套利的行为将进一步减少,拥有良好现金流的龙头公司将获得更多的发展机会,强者恒强。

积极关注暑期档,诸多公司值得期待:以电视剧为例,6 月5 日即将上映慈文传媒和华策影视联合出品暑期大作的《特工皇妃》,叠加近期华策影视在底部进行股权激励值得关注;另外,《特工皇妃》的手游将由西山居出品,页游将由顺网科技出品,休闲游戏将由赞成科技出品,叠加周日晚上顺网科技公告拟筹划在二级市场进行员工持股计划,我们判断相关公司的股价将在阶段底部迎来暑期档的主题性反弹机遇。电影方面《变形金刚5》获得25 亿票房保底,有望成为暑期档新爆款,作为最受益的院线方万达最近参股了博纳影视,计划通过和costa 咖啡合作等提升非票房收入等举动也有望进一步催化股价。

投资建议:建议关注高成长低估值的白马三七云娱、顺网科技、分众传媒、荣泰健康、华策影视、慈文传媒、三七云娱。

风险提示:行业增长低于预期。