5月27日证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。这是继2015年7月、2016年1月后,又一次对股东减持的规定进行修改。沪深交易所也随之出台减持制度实施细则。目前来看主要是对先前的规定做了4个方面的调整。我们认为此次新规的目的并非单纯为救市,更旨在建立平衡一级、一级半、二级市场的长效机制,为资本脱虚向实打好基础。此外我们判断此次新政将对一级、一级半市场估值产生压力;二级市场中,中小票减持压力减小,再融资有望重启,IPO还将维持高速,券商股有望走强,壳价值逐渐下降,市场估值回归理性。